【中信证券前瞻】戴尔科技（DELL.N）FY27Q2业绩速评：全年业绩指引继续上调 ------------------------------ 【业绩概览】
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【中信证券前瞻】戴尔科技（DELL.N）FY27Q2业绩速评：全年业绩指引继续上调
【业绩概览】 1、公司当季营收470亿美元（同比+58%），高于此前公司指引440-450亿美元，高于彭博一致预期的448亿美元。 2、公司当季Non-GAAP EPS为7.04美元（同比+203%），高于此前公司指引4.80美元，高于彭博一致预期的4.90美元。 3、营收指引：（a）公司预计FY27Q3营收485-495亿美元，高于彭博一致预期的419亿美元；预计Non-GAAP EPS为6.4-6.6美元，高于彭博一致预期的4.56美元。（b）公司预计FY27营收1900-1940亿美元（中值同比+69%，此前指引为1650-1690亿美元），高于彭博一致预期的1738亿美元，其中AI服务器收入预计约740亿美元（同比+200%，此前指引为600亿美元）；同时公司预计FY27全年Non-GAAP EPS中值为25.5美元（同比+148%，此前指引为17.9美元），高于彭博一致预期的18.7美元。
【营收拆分】 1、PC业务（CSG部门）：当季营收150亿美元（同比+20%），符合彭博一致预期，其中商用级PC收入132亿美元（同比+22%）、消费级PC收入18亿美元（同比+7%）。 2、ISG部门：当季营收318亿美元（同比+89%），高于彭博一致预期的296亿美元。业务方面，AI服务器当季营收164亿美元（同比+100%）、新增订单609亿美元、积压订单950亿美元；传统服务器和网络当季营收105亿美元（同比+122%）；存储业务当季营收49亿美元（同比+26%）。
总体总结
主题正文
- 1、公司当季营收470亿美元（同比+58%），高于此前公司指引440-450亿美元，高于彭博一致预期的448亿美元。
- 2、公司当季Non-GAAP EPS为7.04美元（同比+203%），高于此前公司指引4.80美元，高于彭博一致预期的4.90美元。
- 3、营收指引：（a）公司预计FY27Q3营收485-495亿美元，高于彭博一致预期的419亿美元；
- 预计Non-GAAP EPS为6.4-6.6美元，高于彭博一致预期的4.56美元。
- （b）公司预计FY27营收1900-1940亿美元（中值同比+69%，此前指引为1650-1690亿美元），高于彭博一致预期的1738亿美元，其中AI服务器收入预计约740亿美元（同比+200%，此前指引为600亿美元）；
- 同时公司预计FY27全年Non-GAAP EPS中值为25.5美元（同比+148%，此前指引为17.9美元），高于彭博一致预期的18.7美元。
- 1、PC业务（CSG部门）：当季营收150亿美元（同比+20%），符合彭博一致预期，其中商用级PC收入132亿美元（同比+22%）、消费级PC收入18亿美元（同比+7%）。
- 业务方面，AI服务器当季营收164亿美元（同比+100%）、新增订单609亿美元、积压订单950亿美元；