【海星股份】市场并未理解台达电容事件的三重利好，所有AI材料公司中少见的一家独吃全球增量需求 [啤酒]客观世界发生了什么：台达部分产品因电容问题召回。台达通知下
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【海星股份】市场并未理解台达电容事件的三重利好，所有AI材料公司中少见的一家独吃全球增量需求
[啤酒]客观世界发生了什么：台达部分产品因电容问题召回。台达通知下游客户，部分NCC（贵弥宫功，日本电容龙头）电容对应产品出现故障，NV可能增大与光宝的合作。
[啤酒]第一重利好：光宝体系份额提升，海星受益。光宝已由于此次事件，收到转单，台湾金山电是光宝核心一供份额70%，而金山电为海星AI铝箔业务第一大客户，有望直接受益。
[啤酒]第二重利好：台达增加TDK份额，海星受益。台达由于此次NCC贵弥宫事件，电容供应链有所调整，增加TDK份额，成为台达第一大供应商，TDK为海星AI铝箔业务第二大客户，有望直接受益。
[啤酒]第三重利好：积层箔与腐蚀箔之争，海星腐蚀箔成为唯一增量供应商。今年以来市场存在较多积层箔与腐蚀箔争论，友商认为积层箔可全面替代腐蚀箔，此次NCC电容召回事件确认当前技术环境下腐蚀箔仍有稳定性优势。从增量AI铝箔供应商来看，日本厂商无新增产能，友商主推积层箔，仅海星股份一家扩产ing，海星有望独享全球范围内的新增铝箔需求。
[啤酒]所有AI材料公司中少见的一家独吃全球增量需求的公司，短期看300亿。全A股各类AI材料中，往往竞争格局存在1）日韩行业龙头有所扩产，2）国内多家竞争对手，3）行业存在多家新加入者等瑕疵。海星股份所在的AI铝箔赛道，日本0扩产，国内仅一家竞争对手且主推积层箔，完全没有新进入者能做产品，我们认为放眼全球AI材料中，海星有巨大配置价值，27/28年业绩预期11/18亿（尚未考虑涨价因素），短期看300亿。
总体总结
主题正文
- 台达通知下游客户，部分NCC（贵弥宫功，日本电容龙头）电容对应产品出现故障，NV可能增大与光宝的合作。
- 光宝已由于此次事件，收到转单，台湾金山电是光宝核心一供份额70%，而金山电为海星AI铝箔业务第一大客户，有望直接受益。
- 台达由于此次NCC贵弥宫事件，电容供应链有所调整，增加TDK份额，成为台达第一大供应商，TDK为海星AI铝箔业务第二大客户，有望直接受益。
- 今年以来市场存在较多积层箔与腐蚀箔争论，友商认为积层箔可全面替代腐蚀箔，此次NCC电容召回事件确认当前技术环境下腐蚀箔仍有稳定性优势。
- 从增量AI铝箔供应商来看，日本厂商无新增产能，友商主推积层箔，仅海星股份一家扩产ing，海星有望独享全球范围内的新增铝箔需求。
- [啤酒]所有AI材料公司中少见的一家独吃全球增量需求的公司，短期看300亿。
- 全A股各类AI材料中，往往竞争格局存在1）日韩行业龙头有所扩产，2）国内多家竞争对手，3）行业存在多家新加入者等瑕疵。
- 海星股份所在的AI铝箔赛道，日本0扩产，国内仅一家竞争对手且主推积层箔，完全没有新进入者能做产品，我们认为放眼全球AI材料中，海星有巨大配置价值，27/28年业绩预期11/18亿（尚未考虑涨价因素），短期看300亿。