超配太阳纸业，箱板纸和纸浆系盈利均有改善趋势，且Q4新产能投放，业绩持续修复可期。太阳本轮底层利润已达30亿+，底层市值预计在350-400亿。造纸除极少数品种

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超配太阳纸业，箱板纸和纸浆系盈利均有改善趋势，且Q4新产能投放，业绩持续修复可期。太阳本轮底层利润已达30亿+，底层市值预计在350-400亿。造纸除极少数品种（高端箱板纸），目前仍然处于周期底部，行业供给收缩，中期弹性可期。

总体总结

主题正文

1. 超配太阳纸业，箱板纸和纸浆系盈利均有改善趋势，且Q4新产能投放，业绩持续修复可期。
2. 太阳本轮底层利润已达30亿+，底层市值预计在350-400亿。
3. 造纸除极少数品种（高端箱板纸），目前仍然处于周期底部，行业供给收缩，中期弹性可期。