【9月金股】申万计算机-浪潮信息：利润大幅提升，低估值高增长！ 利润大幅提升 [玫瑰]26H1归母净利29.5亿元，同比+269.6%；利润超预期主要来自超节点
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【9月金股】申万计算机-浪潮信息：利润大幅提升，低估值高增长！
利润大幅提升 [玫瑰]26H1归母净利29.5亿元，同比+269.6%；利润超预期主要来自超节点带来的利润弹性，Q2单季毛利率已经10%+。 [玫瑰]存货、合同负债、预付款都有明显增长，验证行业景气度。
AI算力简单公约数 需求侧：仍由CSP主导，字节、阿里、腾讯持续投入，智谱等厂商追加AI基础设施投资趋势明确，算力需求维持高景气。 供给侧：芯片适配、高速互联、液冷和系统集成要求提升，供给格局进一步集中。芯片路线分散，头部服务器厂商越是确定性的“简单公约数”。
利润率 首发公众号：思维纪要社 弹性来自【超节点】 传统8卡AI服务器净利率通常仅1%-2%；工业富联超节点服务器净利率可达到约5%。超节点从单机交付升级为整机柜系统交付，价值量和利润空间明显提升。 海外看，浪潮信息高端超节点服务器出货预期乐观；国内看，国产芯片2026年进入大规模超节点方案落地阶段，浪潮、华勤等前期预研参与者核心受益。
高成长的低估值 [太阳]2026H1归母净利已达29.5亿元，全年65亿元以上利润具备较强实现基础。 [太阳]目前估值低于26年PE 20x，切换27年有很大空间！
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主题正文
- 【9月金股】申万计算机-浪潮信息：利润大幅提升，低估值高增长！
- 利润大幅提升 [玫瑰]26H1归母净利29.5亿元，同比+269.6%；
- 利润超预期主要来自超节点带来的利润弹性，Q2单季毛利率已经10%+。
- [玫瑰]存货、合同负债、预付款都有明显增长，验证行业景气度。
- 需求侧：仍由CSP主导，字节、阿里、腾讯持续投入，智谱等厂商追加AI基础设施投资趋势明确，算力需求维持高景气。
- 超节点从单机交付升级为整机柜系统交付，价值量和利润空间明显提升。
- 国内看，国产芯片2026年进入大规模超节点方案落地阶段，浪潮、华勤等前期预研参与者核心受益。
- 高成长的低估值 [太阳]2026H1归母净利已达29.5亿元，全年65亿元以上利润具备较强实现基础。