乐舒适：基本面无虞，看好长期成长性，回调建议买入 [强][强]25.11 上市以来连续2次业绩超预期，非洲市场壁垒深厚，中期拉美市场拓展空间大，看好公司长期成长

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乐舒适：基本面无虞，看好长期成长性，回调建议买入

[强][强]25.11 上市以来连续2次业绩超预期，非洲市场壁垒深厚，中期拉美市场拓展空间大，看好公司长期成长性，26年仅16倍PE，回调建议买入

[玫瑰] 深耕非洲成长性市场。非洲卫品市场规模未来五年CAGR约8%，且格子化特征显著，公司凭借本地化工厂+全球化供应链，构筑高性价比产品优势，渠道深度下沉，在非洲卫品市场位列第一，26H1非洲收入同比+27%，保持强劲增长

[玫瑰] 中期拉美市场拓展空间大。公司以秘鲁切入南美市场，26H1秘鲁工厂已投产，26H1拉美收入同比+123%，收入占比提升至5.8%，本地化生产+渠道优势打开拉美市场空间，未来三年拉美收入占比有望提升至15%

[拳头][拳头]非洲卫品龙头，竞争壁垒深厚，中期拉美市场拓展空间大，叠加未来资产注入，看好全球化空间，26H1分红率提升至65%， 26年仅16倍PE，回调买入

总体总结

主题正文

1. 乐舒适：基本面无虞，看好长期成长性，回调建议买入
2. [强][强]25.11 上市以来连续2次业绩超预期，非洲市场壁垒深厚，中期拉美市场拓展空间大，看好公司长期成长性，26年仅16倍PE，回调建议买入
3. [玫瑰] 深耕非洲成长性市场。
4. 非洲卫品市场规模未来五年CAGR约8%，且格子化特征显著，公司凭借本地化工厂+全球化供应链，构筑高性价比产品优势，渠道深度下沉，在非洲卫品市场位列第一，26H1非洲收入同比+27%，保持强劲增长
5. [玫瑰] 中期拉美市场拓展空间大。
6. 公司以秘鲁切入南美市场，26H1秘鲁工厂已投产，26H1拉美收入同比+123%，收入占比提升至5.8%，本地化生产+渠道优势打开拉美市场空间，未来三年拉美收入占比有望提升至15%
7. [拳头][拳头]非洲卫品龙头，竞争壁垒深厚，中期拉美市场拓展空间大，叠加未来资产注入，看好全球化空间，26H1分红率提升至65%， 26年仅16倍PE，回调买入