【国联民生计算机】智谱cb核心内容分享 1）公司给出了ARR的全量历史数据，6月底ARR是5.4e美金，除以四得1.6e美金与收入10e左右是对应的，收入与AR

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【国联民生计算机】智谱cb核心内容分享

1）公司给出了ARR的全量历史数据，6月底ARR是5.4e美金，除以四得1.6e美金与收入10e左右是对应的，收入与ARR的换算关系非常清晰

2）公司更新指引26年底24e美金，纯线性外推，我们认为有进一步超预期空间

3）当前每1元ARR需要的算力成本（推理+训练合计）0.7元

4）未来12个月的目标是毛利率提升到50+%

总体总结

主题正文

1. 【国联民生计算机】智谱cb核心内容分享
2. 1）公司给出了ARR的全量历史数据，6月底ARR是5.4e美金，除以四得1.6e美金与收入10e左右是对应的，收入与ARR的换算关系非常清晰
3. 2）公司更新指引26年底24e美金，纯线性外推，我们认为有进一步超预期空间
4. 3）当前每1元ARR需要的算力成本（推理+训练合计）0.7元
5. 4）未来12个月的目标是毛利率提升到50+%