- 高盛2026年8月AI项目脉搏报告梳理了Neocloud、主权AI及企业级AI基础设施领域的最新动态。要点包括：1）德克萨斯州和宾夕法尼亚州州长收紧数据中心
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- 高盛2026年8月AI项目脉搏报告梳理了Neocloud、主权AI及企业级AI基础设施领域的最新动态。要点包括：1）德克萨斯州和宾夕法尼亚州州长收紧数据中心监管要求，但对高质量大型项目影响有限，DELL和SMCI在新建AI数据中心领域暴露最大；2）SMCI给出F2027营收指引同比+75%，达650-720亿美元，F4Q26新增订单超600亿美元，约70%来自纯AI/GPU服务器部署；3）IBM与Together AI签署2.4亿美元多年期AI推理合作协议；4）Fermi与TensorWave达成2.22亿美元（222MW）数据中心租赁协议；5）沙特主权AI持续扩张，AMD、Cisco与HUMAIN部署250MW（目标1GW）AI基础设施，Mistral与HUMAIN达成数亿欧元战略合作；6）企业级AI方面，Cisco联合Supermicro扩展Secure AI Factory，HRT与CoreWeave达成数十亿美元多年期AI研究平台协议。整体来看，AI算力需求维持高景气，硬件供应链（DELL、SMCI、HPE、NVIDIA、AMD、Cisco）持续受益。
高盛《》2026年8月版报告系统梳理了当月AI基础设施领域的重大公告，覆盖三大方向。报告核心传递三大信号： ：美国州级政府对数据中心开发的监管趋紧（德州、宾州），但对高质量大型项目影响有限，主要抑制投机性项目； ：AI算力需求依然强劲，SMCI给出极为乐观的F2027营收指引（同比+75%），订单储备充裕； ：主权AI加速全球化布局（沙特、印度、英国、亚美尼亚），硬件供应商（DELL、SMCI、HPE、IBM、NVIDIA、AMD、Cisco）持续受益于大规模集群部署。
一、监管政策动向：德州、宾州收紧数据中心开发 2026年8月，德克萨斯州州长（8月3日）和宾夕法尼亚州州长（8月18日）签署行政命令/指令，。 ：实际影响有限，主要负担将落在上，对高质量、大型化数据中心影响甚微。 ：在高盛美国IT硬件覆盖范围内，在Neocloud新建AI数据中心领域暴露最大，是核心受益标的。 二、SMCI业绩亮眼：F2027营收指引同比+75% SMCI于8月11日发布F4Q26财报，并首次给出，意味着同比增长约75%。 ：F4Q26新增订单，其中约，约。 ： ：受益于Neocloud/企业端GPU服务器需求持续强劲； ：均将受益于基于CPU的服务器需求增长。 三、Neocloud与数据中心运营商动态 公司/事件关键内容时间
2.4亿美元多年期协议，部署NVIDIA HGX B300 + Spectrum-X，AI推理集群 Q1 2027上线
222MW交钥匙数据中心租赁，15年合约总价值约65亿美元，扩展权至650MW，使用AMD Instinct GPU，位于德州Carson County 2027年下半年起分阶段交付 ： IBM × Together AI合作强调、GPU原生数据分析、Red Hat OpenShift集成； Fermi项目整合了（天然气联合循环+核电+电网+太阳能+储能），体现"behind-the-meter"独立电力模式。 四、主权AI（Sovereign AI）全球化加速 8月主权AI领域是本月报告的最大亮点，覆盖沙特、印度、英国、亚美尼亚多国： 4.1 沙特阿拉伯：双线突破 ：沙特PIF支持的HUMAIN与AMD、Cisco联合部署的开源大规模AI平台。 ：当前生产系统已上线；下一阶段计划部署，目标。 AMD下一代MI400系列GPU已列入路线图。 ：法国开源权重AI公司Mistral与HUMAIN达成，建设主权AI基础设施，本地化网络安全与语音AI模型，构建阿拉伯语前沿模型。 4.2 印度：数据库主权基础设施 ：印度首个AI驱动数据库平台IntelliDB与Yotta合作，提供（其中10,000个分配给印度AI Mission），Supermicro为AI基础设施合作伙伴之一。 4.3 英国：模块化AI Pods ：英国AI基础设施初创公司Era4与HPE合作，在英国部署基于的主权低碳模块化数据中心。 ：12个月内GPU从1,500扩展至10,000+，覆盖40+站点； ：HPE私有云AI栈，。 4.4 亚美尼亚：起步阶段 ：美国AI云公司Firebird宣布亚美尼亚主权AI基础设施一期上线，，使用Dell PowerEdge + NVIDIA Blackwell GPU服务器。 五、企业级AI：超大规模集群持续落地 公司/事件关键内容时间
扩展Secure AI Factory，含液冷/风冷机柜级架构，支持NVIDIA Vera Rubin NVL72和HGX Rubin NVL8 2026年10月起Supermicro解决方案通过Cisco渠道可订购
Hudson River Trading与CoreWeave达成，部署NVIDIA Vera Rubin NVL72 + HGX B200 + Spectrum-X，用于AI驱动量化交易研究 —
印度金融科技公司ZyBiSys基于Dell统一基础设施（PowerStore、PowerEdge、PowerSwitch）在印度6个数据中心实现99.99%可用性，服务50+券商 — 六、关键受益标的梳理 标的受益逻辑
直接受益于F2027 +75%营收指引，订单充裕；与Cisco合作扩展Secure AI Factory
Neocloud新建AI数据中心暴露最大；CPU服务器需求受益；印度金融科技案例
英国Era4主权AI合作；CPU服务器需求
HGX B300、B200、Vera Rubin NVL72全线受益
Instinct MI355X/MI400获沙特HUMAIN大单
Silicon One网络、Spectrum-X、Secure AI Factory扩张
与Together AI合作部署AI推理集群
本报告为（AI Project Pulse），高盛未给出具体个股目标价或评级调整，但通过事件梳理传递以下： ：SMCI的+75%营收指引是行业景气度的强信号； ：监管趋紧利好DELL、SMCI等大厂，挤压小厂生存空间； ：AMD、Cisco在沙特获得标志性大单，验证主权AI商业化路径； ：CoreWeave、TensorWave等新兴云厂商持续大规模采购硬件，利好上游。 投资者应关注相关标的的后续季度财报兑现情况。
：美国州级政府及其他地区可能进一步收紧数据中心能源/环保监管，推高建设成本和时间； ：大规模AI数据中心对电力需求极高，电网容量、并网时间成为关键瓶颈； ：SMCI等公司的指引基于当前订单储备，若AI需求增速放缓，订单可能波动； ：主权AI项目涉及多国政治博弈（沙特、印度等），政策变化可能影响项目进度； ：NVIDIA、AMD GPU迭代速度快，提前采购的硬件可能面临快速贬值； ：高利率环境下，大规模资本开支项目的融资能力承压； ：DELL、SMCI、HPE在AI服务器市场份额竞争激烈，毛利率可能承压。
总体总结
主题正文
- 要点包括：1）德克萨斯州和宾夕法尼亚州州长收紧数据中心监管要求，但对高质量大型项目影响有限，DELL和SMCI在新建AI数据中心领域暴露最大；
- 2）SMCI给出F2027营收指引同比+75%，达650-720亿美元，F4Q26新增订单超600亿美元，约70%来自纯AI/GPU服务器部署；
- 6）企业级AI方面，Cisco联合Supermicro扩展Secure AI Factory，HRT与CoreWeave达成数十亿美元多年期AI研究平台协议。
- ：AI算力需求依然强劲，SMCI给出极为乐观的F2027营收指引（同比+75%），订单储备充裕；
- 222MW交钥匙数据中心租赁，15年合约总价值约65亿美元，扩展权至650MW，使用AMD Instinct GPU，位于德州Carson County
- ：印度首个AI驱动数据库平台IntelliDB与Yotta合作，提供（其中10,000个分配给印度AI Mission），Supermicro为AI基础设施合作伙伴之一。
- Hudson River Trading与CoreWeave达成，部署NVIDIA Vera Rubin NVL72 + HGX B200 + Spectrum-X，用于AI驱动量化交易研究
- 印度金融科技公司ZyBiSys基于Dell统一基础设施（PowerStore、PowerEdge、PowerSwitch）在印度6个数据中心实现99.99%可用性，服务50+券商