【国泰海通美护】林清轩2026H1业绩速递 [玫瑰]公司2026H1营收、归母净利润15.00亿、2.56亿同比+42.6%、+40.7%，经调整期内溢利2.8
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【国泰海通美护】林清轩2026H1业绩速递
[玫瑰]公司2026H1营收、归母净利润15.00亿、2.56亿同比+42.6%、+40.7%，经调整期内溢利2.85亿同比+42.1%。2026H1毛利率81.6%同比-0.8pct、因产品结构变化；销售费用率53.73%同比-1.47pct、投放效率提升，管理费用率4.91%同比-0.90pct、研发费用率2.27%同比+0.56pct加码新品与技术，净利率17.07%同比-0.22pct；其他开支因汇兑亏损升至0.27亿（去年同期约0.01亿）、经调整利润增速与营收基本匹配，经调净利率19%同比基本稳健。公司宣布中期股息每股1.32元人民币。
[玫瑰]分渠道看，2026H1公司线上、线下营收10.52、4.47亿元，同比增长52.9%、22.9%。线上直销中天猫、抖音、微信、京东及其他渠道营收1.19、5.95、0.91、0.13、1.08亿元同比+6.3%、+72.5%、+7.8%、+57.1%、+60.4%，抖音仍为核心增长引擎且占线上直销约64.3%；向线上零售商销售1.26亿元同比+77.6%。线下渠道中，线下门店、线下零售商及企业客户、经销商营收3.41、0.29、0.77亿元同比+19.6%、+255.4%、+9.3%，其中直营店2.99亿元同比+18.2%、门店合作伙伴0.42亿元同比+30.3%；截止2026年6月末线下门店638家（直营410家）较去年同期554家净增84家，活跃会员超730万、H1复购率32.5%。
[玫瑰]分产品看，2026H1公司精华油、面霜、乳液及爽肤水、精华液、面膜、防晒营收5.15、2.03、3.55、1.62、1.32、0.44亿元，同比+7.6%、+32.1%、+264.2%、+69.0%、+39.2%、+5.7%，精华油仍为第一大品类但收入占比由45.5%降至34.3%、结构更均衡；乳液及爽肤水高增主要受益小金珠精华水等新品放量成为第二增长极，面霜与精华液保持较快增长。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]公司2026H1营收、归母净利润15.00亿、2.56亿同比+42.6%、+40.7%，经调整期内溢利2.85亿同比+42.1%。
- 销售费用率53.73%同比-1.47pct、投放效率提升，管理费用率4.91%同比-0.90pct、研发费用率2.27%同比+0.56pct加码新品与技术，净利率17.07%同比-0.22pct；
- 其他开支因汇兑亏损升至0.27亿（去年同期约0.01亿）、经调整利润增速与营收基本匹配，经调净利率19%同比基本稳健。
- [玫瑰]分渠道看，2026H1公司线上、线下营收10.52、4.47亿元，同比增长52.9%、22.9%。
- 线上直销中天猫、抖音、微信、京东及其他渠道营收1.19、5.95、0.91、0.13、1.08亿元同比+6.3%、+72.5%、+7.8%、+57.1%、+60.4%，抖音仍为核心增长引擎且占线上直销约64.3%；
- 线下渠道中，线下门店、线下零售商及企业客户、经销商营收3.41、0.29、0.77亿元同比+19.6%、+255.4%、+9.3%，其中直营店2.99亿元同比+18.2%、门店合作伙伴0.42亿元同比+30.3%；
- 截止2026年6月末线下门店638家（直营410家）较去年同期554家净增84家，活跃会员超730万、H1复购率32.5%。
- [玫瑰]分产品看，2026H1公司精华油、面霜、乳液及爽肤水、精华液、面膜、防晒营收5.15、2.03、3.55、1.62、1.32、0.44亿元，同比+7.6%、+32.1%、+264.2%、+69.0%、+39.2%、+5.7%，精华油仍为第一大品类但收入占比由45.5%降至34.3%、结构更均衡；