正帆科技：股权激励彰显超强信心，维持零部件首推！【华西机械】 1、股权激励彰显业绩信心！ 1）公司公告2026年股权激励计划（草案），拟授予500万股股票期权，
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正帆科技：股权激励彰显超强信心，维持零部件首推！【华西机械】
1、股权激励彰显业绩信心！ 1）公司公告2026年股权激励计划（草案），拟授予500万股股票期权，约占总股本1.57%，要求2027-2029年总收入不低于70、84、100亿元，其中半导体收入不低于35、42、50亿元， 结合公司新接订单情况我们判断27-29年实际经验情况会好于激励目标；2）公司行权层面额外要求不低于上一年营收，彰显业绩信心，也指引未来收入利润将持续新高！
2、行权价明确指引市值底部！ 1）公司采取股票期权方式，本身在半导体行业就不多见，本次行权价格为66.53元/股，为昨日收盘价，这个位置发激励， 就是明确看好未来股价； 2）总经理和副总都拿了50万股，以及其他数十名骨干，员工这个位置愿意拿，和公司利益充分绑定，后续业绩释放可期。
3、1）26H1公司新签订单32亿，同比+60%，预计下半年增速不低于上半年，我们预计全年新接订单超80亿！且27年gasbox、石英及碳化硅将加速放量，这些是公司自信的底气！2）Q2公司盈利拐点出现，gasbox净利率超14%，提升明显，主业新接订单毛利率恢复且有可能提升，满产情况下汉京净利率达30%，公司是27年板块最大弹性标的！
投资建议：零部件首推，维持一年维度600亿，中长期目标市值900亿！
总体总结
主题正文
- 1）公司公告2026年股权激励计划（草案），拟授予500万股股票期权，约占总股本1.57%，要求2027-2029年总收入不低于70、84、100亿元，其中半导体收入不低于35、42、50亿元， 结合公司新接订单情况我们判断27-29年实际经验情况会好于激励目标；
- 2）公司行权层面额外要求不低于上一年营收，彰显业绩信心，也指引未来收入利润将持续新高！
- 1）公司采取股票期权方式，本身在半导体行业就不多见，本次行权价格为66.53元/股，为昨日收盘价，这个位置发激励， 就是明确看好未来股价；
- 2）总经理和副总都拿了50万股，以及其他数十名骨干，员工这个位置愿意拿，和公司利益充分绑定，后续业绩释放可期。
- 3、1）26H1公司新签订单32亿，同比+60%，预计下半年增速不低于上半年，我们预计全年新接订单超80亿！
- 且27年gasbox、石英及碳化硅将加速放量，这些是公司自信的底气！
- 2）Q2公司盈利拐点出现，gasbox净利率超14%，提升明显，主业新接订单毛利率恢复且有可能提升，满产情况下汉京净利率达30%，公司是27年板块最大弹性标的！
- 投资建议：零部件首推，维持一年维度600亿，中长期目标市值900亿！