【华创交运】 招商港口继续强势上涨，十年新高 核心看点：中报业绩超预期，境外收入占比新高。 Q2扣非利润16.3亿，同比增长11.9%，环比增长50%。境外收入
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【华创交运】 招商港口继续强势上涨，十年新高
核心看点：中报业绩超预期，境外收入占比新高。
Q2扣非利润16.3亿，同比增长11.9%，环比增长50%。境外收入达到39%，彰显公司全球布局亮点。
我们认为其股价表现优异由长期业绩增长韧性强、重视股东回报、全球战略港口资产稀缺性重估、港口资产确定性溢价重估驱动。
公司是“一带一路”先行者，除中国沿海主要枢纽港外，成功布局亚洲、非洲、欧洲、大洋洲、南美洲及北美洲等26个国家和地区的51个港口，主控具有战略价值的斯里兰卡科伦坡、斯里兰卡汉班托塔、吉布提项目等，全球港口组合贡献业绩稳定性&成长性。
典型的“halo”资产代表
招商港口是“halo”资产的典型范本——公司核心岸线资源稀缺、重置成本高、垄断属性强，资产无技术迭代淘汰风险、永续性突出，同时现金流稳健、抗周期、防御性优异。
招商港口是【华创交运|风起大国央企】系列开篇报告，首篇标题《“一带一路”先行者，战略价值被低估—中国特色估值体系下如何理解招商港口》。
我们继续强调港口战略价值投资时代来临，招商港口是其中典型。
总体总结
主题正文
- 核心看点：中报业绩超预期，境外收入占比新高。
- Q2扣非利润16.3亿，同比增长11.9%，环比增长50%。
- 境外收入达到39%，彰显公司全球布局亮点。
- 我们认为其股价表现优异由长期业绩增长韧性强、重视股东回报、全球战略港口资产稀缺性重估、港口资产确定性溢价重估驱动。
- 公司是“一带一路”先行者，除中国沿海主要枢纽港外，成功布局亚洲、非洲、欧洲、大洋洲、南美洲及北美洲等26个国家和地区的51个港口，主控具有战略价值的斯里兰卡科伦坡、斯里兰卡汉班托塔、吉布提项目等，全球港口组合贡献业绩稳定性&成长性。
- 招商港口是“halo”资产的典型范本——公司核心岸线资源稀缺、重置成本高、垄断属性强，资产无技术迭代淘汰风险、永续性突出，同时现金流稳健、抗周期、防御性优异。
- 招商港口是【华创交运|风起大国央企】系列开篇报告，首篇标题《“一带一路”先行者，战略价值被低估—中国特色估值体系下如何理解招商港口》。
- 我们继续强调港口战略价值投资时代来临，招商港口是其中典型。