染料行业更新 中间体、染料价格大幅上涨。百川盈孚H酸报价上调至10万元/吨，年内涨幅达150%，个别厂商报价达15万元/吨，下游活性染料报价40元/千克，年内涨
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染料行业更新
中间体、染料价格大幅上涨。百川盈孚H酸报价上调至10万元/吨，年内涨幅达150%，个别厂商报价达15万元/吨，下游活性染料报价40元/千克，年内涨幅82%。分散染料核心原料还原物价格也维持在10万元/吨的高位，部分报价已涨至12万元/吨，分散染料报价30元/千克，年内涨幅76%； 供给端，中间体供应趋紧，行业反内卷提价。目前国内H酸的有效产能不足6万吨/年，市场有效供应存在10%以上的缺口。还原物产能合计约4.8万吨/年，仅宁夏中盛、浙江龙盛和闰土股份三家企业可稳定生产，产能高度集中。染料生产涉及大量高危的硝化反应，去年以来硝化反应事故频发，安全监管力度加强，部分中染料小产能因原料外购、成本高企等因素开工率下降。此外，染料行业集中度高，主流染料大厂加强行业协同反内卷，挺价诉求较强。 需求端，金九银十旺季，下游补库需求提升。“金九银十”季节性需求旺季临近，化纤下游的织造及印染开工率边际回升，行业的染料库存处于低位，染料在下游成本占比极低，补库需求弹性有望超预期。 建议关注： 浙江龙盛：活性染料产能7万吨/年，配套中间体H酸产能2万吨/年。分散染料产能14万吨/年（国内最大），配套还原物产能2万吨/年。 闰土股份：分散染料产能11.8万吨/年，中间体还原物产能0.8万吨/年，活性染料产能10万吨/年。
总体总结
主题正文
- 百川盈孚H酸报价上调至10万元/吨，年内涨幅达150%，个别厂商报价达15万元/吨，下游活性染料报价40元/千克，年内涨幅82%。
- 分散染料核心原料还原物价格也维持在10万元/吨的高位，部分报价已涨至12万元/吨，分散染料报价30元/千克，年内涨幅76%；
- 目前国内H酸的有效产能不足6万吨/年，市场有效供应存在10%以上的缺口。
- 还原物产能合计约4.8万吨/年，仅宁夏中盛、浙江龙盛和闰土股份三家企业可稳定生产，产能高度集中。
- 染料生产涉及大量高危的硝化反应，去年以来硝化反应事故频发，安全监管力度加强，部分中染料小产能因原料外购、成本高企等因素开工率下降。
- “金九银十”季节性需求旺季临近，化纤下游的织造及印染开工率边际回升，行业的染料库存处于低位，染料在下游成本占比极低，补库需求弹性有望超预期。
- 闰土股份：分散染料产能11.8万吨/年，中间体还原物产能0.8万吨/年，活性染料产能10万吨/年。