毛戈平2026年中期业绩交流会要点 ⭐ 增长目标 ✔26年指引： 维持24-26年收入CAGR 30%的指引； ✔长期目标：打造中国高端美妆集团，迈向百亿规模；
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毛戈平2026年中期业绩交流会要点
⭐ 增长目标 ✔26年指引： 维持24-26年收入CAGR 30%的指引； ✔长期目标：打造中国高端美妆集团，迈向百亿规模；不设硬性增长指标， 以15%+CAGR为目标推进；
⭐ 产品端 ✔大单品： 过亿单品超10个；鱼子面膜年销破10亿，居高端涂抹面膜第一、体量为第二名的3倍，仍在持续破圈；黑霜、精华蜜、气垫、小金扇粉饼表现亮眼； ✔新品：粉衣上市不到半年零售额破1亿，妆前产品家族成形；光影高光液降低使用门槛，实现人群破圈；琉光赋活系列定位年轻熟龄肌，兼顾高价值与年轻客群。 护肤品类：主动降速下的梯队打法 ✔26H1放缓原因：为主动战略选择：彩妆转化与投放效率更高，资源优先保障整体收益；护肤按梯队节奏推进，总量符合预算 ✔单品梯队：第一梯队10亿级（鱼子面膜）；第二梯队2-3亿级单品已达规模、即将放量；第三梯队1亿级单品数量远超去年同期； ✔大单品方法论：先经线下百货渠道验证口碑，市场充分检验后再重点推广（鱼子面膜2016年上市，历时6年验证方成明星单品）； 下半年推出芍药系列，有望成为下一个爆款； ✔品类结构目标：下护肤销售额已超彩妆；长期理想状态下彩妆护肤均接近50%，近两年彩妆发力意在夯实彩妆基因，后续资源向护肤倾斜即可快速拉动增长。
⭐ 渠道端 线下 ✔运营数据：复购率30.6%（+0.3pct）；注册会员744万（+34%）； ✔同店表现：上半年同店增长17.9%，超出全年12%指引， 全年指引维持12%不变，后续保持稳健经营； ✔专柜布局：专柜466个（较2025年底+21），SKP、德基、太古里、万象城等高端渠道“大满贯”；下半年进驻上海/成都太古里及武汉核心商圈；店型由百货为主拓展至mall独立店、街边店 ✔单产出：单店均收330万元（+16.7%）； 千万级门店超100家； 线上渠道：复购率24.8%（+0.7pct）；注册会员1864万（+38.7%）； 线上净利率26.3%行业领先水平；
⭐ 美学出海 ✔香港：海港城首店由首月约30万爬坡至月销八九十万；8月新增时代广场专卖店；香港毛戈平形象设计艺术学校筹备完成，即将开学； ✔新加坡：2027年率先入驻丝芙兰渠道；针对热带气候调整配方（持妆、不闷肤），并推出适配不同肤色的色彩产品 ✔远期规划：欧洲、北美市场，预计先与当地营销顾问公司合作调研，“先摸透市场、再落地建设”，输出成熟模板后再本地化融合，不盲目扩张；渠道复制国内“比邻国际一线大牌”的区位策略，优先以专柜形式进入 ✔人才策略：柜台创业阶段先输出国内成熟运营模板，同步搭建本地化团队（香港运营三个月即引入本地行业人才，负责港澳及新加坡市场）；欧洲视市场情况选择自建团队或与分销商合作。
总体总结
主题正文
- 不设硬性增长指标， 以15%+CAGR为目标推进；
- ✔26H1放缓原因：为主动战略选择：彩妆转化与投放效率更高，资源优先保障整体收益；
- ✔大单品方法论：先经线下百货渠道验证口碑，市场充分检验后再重点推广（鱼子面膜2016年上市，历时6年验证方成明星单品）；
- 长期理想状态下彩妆护肤均接近50%，近两年彩妆发力意在夯实彩妆基因，后续资源向护肤倾斜即可快速拉动增长。
- ✔同店表现：上半年同店增长17.9%，超出全年12%指引， 全年指引维持12%不变，后续保持稳健经营；
- ✔专柜布局：专柜466个（较2025年底+21），SKP、德基、太古里、万象城等高端渠道“大满贯”；
- ✔远期规划：欧洲、北美市场，预计先与当地营销顾问公司合作调研，“先摸透市场、再落地建设”，输出成熟模板后再本地化融合，不盲目扩张；
- ✔人才策略：柜台创业阶段先输出国内成熟运营模板，同步搭建本地化团队（香港运营三个月即引入本地行业人才，负责港澳及新加坡市场）；