【国泰海通】迈瑞医疗26H1：Q2四大业务线齐增、表观利润正增长 [玫瑰]26H1公司营收177.47亿元（+6.00%），归母净利润47.97亿元（-5.37
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【国泰海通】迈瑞医疗26H1：Q2四大业务线齐增、表观利润正增长
[玫瑰]26H1公司营收177.47亿元（+6.00%），归母净利润47.97亿元（-5.37%），扣非归母净利润47.85亿元（-3.32%）。汇率中性情况下收入同比+8.16%，剔除汇兑损益后净利润同比+8.68%；26Q2实现营业收入93.95亿元（+10.45%），归母净利润24.67亿元（+1.10%），扣非归母净利润24.88亿元（+2.88%）。
[玫瑰]26H1国际业务收入94.71亿元（+13.67%，占比53.37%），美元口径同比+18.42%，欧洲/拉美/亚太分别增长近25%/近20%/17%，其中英国、法国、意大利均增长超30%；国内业务收入82.76亿元（-1.61%，占比46.63%），体外诊断与新兴业务合计占国内收入超过七成，三大体外诊断核心业务国内平均市占率提升至近14%。
[玫瑰]26H1体外诊断收入68.65亿元（+9.58%，占比38.68%），毛利率61.06%（+1.56pct），免疫业务增长超15%（国际免疫同比增长30%）、凝血业务增长超15%、国际体外诊断增长超20%；生命信息与支持收入48.11亿元（-0.11%，占比27.11%），毛利率58.88%（-1.68pct），其中国际业务增长超10%、国际占比升至77%；医学影像收入28.36亿元（-5.78%，占比15.98%），毛利率59.12%（-5.95pct），国际超声同比高个位数增长，超高端超声收入近5亿元、同比增长超30%；新兴业务收入31.10亿元（+19.59%，占比17.53%），毛利率65.03%，微创外科和微创介入均增长约25%，国内微创外科耗材收入同比翻倍以上。
[玫瑰]单Q2国内业务转正、四大业务线增长：26Q2国际业务收入50.22亿元（+11.93%），国内业务收入43.73亿元（+8.79%）；体外诊断收入36.72亿元（+13.95%），生命信息与支持收入25.47亿元（+5.61%），医学影像收入14.40亿元（+0.94%），新兴业务收入17.12亿元（+20.74%）。
[玫瑰]26H1公司毛利率60.83%（-0.83pct），归母净利率27.03%（-3.25pct），销售费用率14.18%（-0.30pct），管理费用率3.92%（-0.15pct），财务费用率2.16%（+4.16pct），研发费用率8.84%（-0.75pct）；26Q2毛利率59.91%（-0.92pct），归母净利率26.26%（-2.43pct）。
[玫瑰]自A股上市以来，公司已连续8年分红。截至2026年6月30日，累计分红总额约392.27亿元(包含回购股份20亿元)，~7倍IPO募资额。2026年累计分红金额 31.27亿元(含税)，半年度分红比例65.2%。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]26H1公司营收177.47亿元（+6.00%），归母净利润47.97亿元（-5.37%），扣非归母净利润47.85亿元（-3.32%）。
- [玫瑰]26H1国际业务收入94.71亿元（+13.67%，占比53.37%），美元口径同比+18.42%，欧洲/拉美/亚太分别增长近25%/近20%/17%，其中英国、法国、意大利均增长超30%；
- 国内业务收入82.76亿元（-1.61%，占比46.63%），体外诊断与新兴业务合计占国内收入超过七成，三大体外诊断核心业务国内平均市占率提升至近14%。
- [玫瑰]26H1体外诊断收入68.65亿元（+9.58%，占比38.68%），毛利率61.06%（+1.56pct），免疫业务增长超15%（国际免疫同比增长30%）、凝血业务增长超15%、国际体外诊断增长超20%；
- 生命信息与支持收入48.11亿元（-0.11%，占比27.11%），毛利率58.88%（-1.68pct），其中国际业务增长超10%、国际占比升至77%；
- 医学影像收入28.36亿元（-5.78%，占比15.98%），毛利率59.12%（-5.95pct），国际超声同比高个位数增长，超高端超声收入近5亿元、同比增长超30%；
- 新兴业务收入31.10亿元（+19.59%，占比17.53%），毛利率65.03%，微创外科和微创介入均增长约25%，国内微创外科耗材收入同比翻倍以上。
- [玫瑰]26H1公司毛利率60.83%（-0.83pct），归母净利率27.03%（-3.25pct），销售费用率14.18%（-0.30pct），管理费用率3.92%（-0.15pct），财务费用率2.16%（+4.16pct），研发费用率8.84%（-0.75pct）；