【开源电子】华峰测控26H1业绩点评：业绩释放加速，高景气尚在起点 二季度 更多加公众号：思维纪要社 确收开始加速、毛利率维持较高位置 2026H1公司实现营收
- 序号：556
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【开源电子】华峰测控26H1业绩点评：业绩释放加速，高景气尚在起点
二季度 更多加公众号：思维纪要社 确收开始加速、毛利率维持较高位置 2026H1公司实现营收7.38亿元，yoy+38.17%；归母净利润4.16亿元，yoy+112.60%；扣非归母净利润2.43亿元，yoy+39.06%，毛利率稳定在74.7%。其中，26Q2实现营收4.67亿元，yoy+38.55%；归母净利润3.22亿元，yoy+140.58%；扣非归母净利润1.71亿元，yoy+37.68%。
研发投入持续加码，AI芯片全流程测试能力加速成型 26H1公司研发费用达1.89亿元，同比增长70.64%，研发费用率提升至25.63%，研发人员占比达50.51%。技术端，公司自研SoC测试ASIC芯片实现突破，并在传统CP、FT测试基础上新增主动温控及SLT方案，持续完善AI芯片全流程质量控制能力；同时推出归一化功率测试解决方案STS8200AXE系统，强化高功率器件测试能力，以匹配AI算力产业功率提升带来的测试需求。
模拟及混合信号测试业务稳步放量、核心基本盘持续夯实 公司STS8200、STS8300系列测试设备装机规模保持较快增长，全球累计装机量已突破9,000台，预计年内有望跨越10,000台关口。两款产品已广泛导入国内主流封测厂商及芯片设计企业，客户黏性较高，随着装机规模扩大及客户合作深化，有望持续支撑公司主业增长。
‼️核心观点：本季度业绩略微超出我们预期，我们认为公司主业景气度周期来自于AI的直接拉动和海外AI需求的间接挤压，当前尚在周期起点位置，业绩在三季度有望进一步加速。此外，公司STS8600加快切入高端SoC测试，AXE-Plus进一步延伸AI芯片和高功率器件测试能力，且布局SLC测试、HBM工艺间测试等业务，有望成为一站式的AI芯片测试方案服务商。继续维持重点推荐！
总体总结
主题正文
- 扣非归母净利润2.43亿元，yoy+39.06%，毛利率稳定在74.7%。
- 扣非归母净利润1.71亿元，yoy+37.68%。
- 26H1公司研发费用达1.89亿元，同比增长70.64%，研发费用率提升至25.63%，研发人员占比达50.51%。
- 同时推出归一化功率测试解决方案STS8200AXE系统，强化高功率器件测试能力，以匹配AI算力产业功率提升带来的测试需求。
- 公司STS8200、STS8300系列测试设备装机规模保持较快增长，全球累计装机量已突破9,000台，预计年内有望跨越10,000台关口。
- 两款产品已广泛导入国内主流封测厂商及芯片设计企业，客户黏性较高，随着装机规模扩大及客户合作深化，有望持续支撑公司主业增长。
- ‼️核心观点：本季度业绩略微超出我们预期，我们认为公司主业景气度周期来自于AI的直接拉动和海外AI需求的间接挤压，当前尚在周期起点位置，业绩在三季度有望进一步加速。
- 此外，公司STS8600加快切入高端SoC测试，AXE-Plus进一步延伸AI芯片和高功率器件测试能力，且布局SLC测试、HBM工艺间测试等业务，有望成为一站式的AI芯片测试方案服务商。