光纤更新 国内光纤大厂业绩会进一步验证AI光纤需求强劲。亨通预计北美数据中心光纤需求2027年较2026年至少翻倍，国内需求亦有望翻倍；长飞测算每1GW智算中心
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光纤更新
国内光纤大厂业绩会进一步验证AI光纤需求强劲。亨通预计北美数据中心光纤需求2027年较2026年至少翻倍，国内需求亦有望翻倍；长飞测算每1GW智算中心约需要1000万芯公里光纤（360万芯公里DCN+752万芯公里DCI），到2030年数据中心需求占全球光纤需求比例有望超过50%。我们认为，随着AI集群规模扩大、单机柜连接密度提升及DCI建设提速， 本轮“fiber to the GPU”光纤景气周期的持续性和产品价值量均将超过传统FTTH周期。
供给释放慢于需求增长，名义扩产不等于有效产能。国内头部厂商新增产能相对克制、但兑现度高， 二线及跨界扩产兑现节奏可能低于规划，我们近期了解到部分厂商扩产节奏有延后，设备采购、工艺磨合、良率爬坡、可靠性验证及客户认证都会影响有效产能释放。我们判断未来1-2年有效供给增速仍将低于AI需求增速，且真正具备价值的是由北美AI数据中心客户长期协议托底、能够通过认证并稳定交付的高质量产能。
最近保偏光纤关注度较高。CPO/NPO外置光源架构中，外置激光源需要通过保偏光纤向PIC输送连续光源。长飞预计器件级保偏光纤用量未来五年有望增长10-20倍， 2030年需求约270万芯公里，超出我们此前的乐观预期（我们测算考虑保偏FAU良率损失、需求前置2030年保偏光纤需求约136万芯公里）。保偏光纤的供应门槛比普缆高， 需求预期上修叠加合格的优质供应商有限，保偏光纤有望成为光纤板块中的α分支。长飞中报表示保偏光纤产品已率先进入智算中心供应链，实现正式认证及量产；长盈通中报披露5mm弯曲半径器件级保偏光纤已通过客户长期可靠性验证。
近期光纤价格：8月CRU数据显示中国G.652D/A1/A2，美国/欧洲G.652D/A1均环比上涨。我们了解到目前散纤市场报价，G.652D 100-110元/芯公里，G.657.A1 170元左右，A2 220-230元，A1和A2价格仍在小幅上涨。
总体总结
主题正文
- 亨通预计北美数据中心光纤需求2027年较2026年至少翻倍，国内需求亦有望翻倍；
- 长飞测算每1GW智算中心约需要1000万芯公里光纤（360万芯公里DCN+752万芯公里DCI），到2030年数据中心需求占全球光纤需求比例有望超过50%。
- 我们认为，随着AI集群规模扩大、单机柜连接密度提升及DCI建设提速， 本轮“fiber to the GPU”光纤景气周期的持续性和产品价值量均将超过传统FTTH周期。
- 国内头部厂商新增产能相对克制、但兑现度高， 二线及跨界扩产兑现节奏可能低于规划，我们近期了解到部分厂商扩产节奏有延后，设备采购、工艺磨合、良率爬坡、可靠性验证及客户认证都会影响有效产能释放。
- 我们判断未来1-2年有效供给增速仍将低于AI需求增速，且真正具备价值的是由北美AI数据中心客户长期协议托底、能够通过认证并稳定交付的高质量产能。
- 长飞预计器件级保偏光纤用量未来五年有望增长10-20倍， 2030年需求约270万芯公里，超出我们此前的乐观预期（我们测算考虑保偏FAU良率损失、需求前置2030年保偏光纤需求约136万芯公里）。
- 近期光纤价格：8月CRU数据显示中国G.652D/A1/A2，美国/欧洲G.652D/A1均环比上涨。
- 我们了解到目前散纤市场报价，G.652D 100-110元/芯公里，G.657.A1 170元左右，A2 220-230元，A1和A2价格仍在小幅上涨。