[抱拳]招商轮船中报简评：2Q26油轮利润环增49%，利润逐季改善或贯穿全年 [玫瑰]2026H1公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润196.5/69.
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[抱拳]招商轮船中报简评：2Q26油轮利润环增49%，利润逐季改善或贯穿全年
[玫瑰]2026H1公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润196.5/69.6/69.1亿元，同比增长56.2%/227.6%/262.4%，其中26Q2营业收入/归母净利润111.0/42.0亿元，同比增长58.7%/233.2%、环比+29.7%/+51.8%，其中油散利润同比增长28.9亿、3.9亿。
[玫瑰]2026H1油轮运输业务实现营业收入/净利润95.8/61.9亿元，同比增长115.7%/378.6%，其中26Q2油轮业务营业收入/净利润55.2/37.0亿元，同比增长139.2%/358.9%、环比增长35.7%/48.6%。中东冲突升级后海湾部分原油经管道转向延布出口，下游增加巴西、西非等长航距进口，绕行及STS转运大幅增加VLCC需求，短期效率损失预计仍将维持，中长期看好补库需求释放，同时复盘历史主要产油国增产对运输需求的影响更显著，产油国放量诉求强烈或为补库前的重要需求支撑。
[玫瑰]26Q2干散货业务表现亮眼，利润环比增长74.2%至7.5亿元，经营效益稳步提升，26Q2 BDI均值为2,751点，同比+87.5%、环比+40.7%。上半年主流矿山发货量超预期、铝土矿出口保持高位推动好望角型船运价上行，美国和南美粮食支出口撑巴拿马船型运价，上半年公司各船型TCE均超过同期市场水平。滚装抓住汽车出口趋势，加强外贸市场拓展，上半年实现净利润2.0亿元，同比增长82.5%，
中期分红导致所得税率同比增长1.4pcts，三季度油散双主业有望继续共同发力，未来两个季度公司利润延续环比上升趋势，关注油运旺季需求临近，继续推荐。
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主题正文
- [抱拳]招商轮船中报简评：2Q26油轮利润环增49%，利润逐季改善或贯穿全年
- [玫瑰]2026H1公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润196.5/69.6/69.1亿元，同比增长56.2%/227.6%/262.4%，其中26Q2营业收入/归母净利润111.0/42.0亿元，同比增长58.7%/233.2%、环比+29.7%/+51.8%，其中油散利润同比增长28.9亿、3.9亿。
- [玫瑰]2026H1油轮运输业务实现营业收入/净利润95.8/61.9亿元，同比增长115.7%/378.6%，其中26Q2油轮业务营业收入/净利润55.2/37.0亿元，同比增长139.2%/358.9%、环比增长35.7%/48.6%。
- 中东冲突升级后海湾部分原油经管道转向延布出口，下游增加巴西、西非等长航距进口，绕行及STS转运大幅增加VLCC需求，短期效率损失预计仍将维持，中长期看好补库需求释放，同时复盘历史主要产油国增产对运输需求的影响更显著，产油国放量诉求强烈或为补库前的重要需求支撑。
- [玫瑰]26Q2干散货业务表现亮眼，利润环比增长74.2%至7.5亿元，经营效益稳步提升，26Q2 BDI均值为2,751点，同比+87.5%、环比+40.7%。
- 上半年主流矿山发货量超预期、铝土矿出口保持高位推动好望角型船运价上行，美国和南美粮食支出口撑巴拿马船型运价，上半年公司各船型TCE均超过同期市场水平。
- 滚装抓住汽车出口趋势，加强外贸市场拓展，上半年实现净利润2.0亿元，同比增长82.5%，
- 中期分红导致所得税率同比增长1.4pcts，三季度油散双主业有望继续共同发力，未来两个季度公司利润延续环比上升趋势，关注油运旺季需求临近，继续推荐。