Jefferies： 有关iPhone 18 中国版本定价的部分头条报道，其实存在一定误导，市场预期iPhone 18 Pro / Pro Max国行人民币售价

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正文

Jefferies：

有关iPhone 18 中国版本定价的部分头条报道，其实存在一定误导，市场预期iPhone 18 Pro / Pro Max国行人民币售价，涨幅大概在8%-15%。 但要注意，人民币今年相对美元同比升值了6%

中国用户实实在在看到国行价格涨上去；可如果把涨价后的人民币售价换算回美元，看上去美元端涨价幅度会被抬高，哪怕美国本土的美元定价压根没动。汇率因素会吃掉一部分人民币涨价背后对应的美元名义涨幅。

对苹果来说，现在处境很尴尬：想保住销量，就很难维持利润率；硬保利润，就要承担销量承压的代价。

总体总结

主题正文

1. Jefferies：
2. 有关iPhone 18 中国版本定价的部分头条报道，其实存在一定误导，市场预期iPhone 18 Pro / Pro Max国行人民币售价，涨幅大概在8%-15%。
3. 但要注意，人民币今年相对美元同比升值了6%
4. 中国用户实实在在看到国行价格涨上去；
5. 可如果把涨价后的人民币售价换算回美元，看上去美元端涨价幅度会被抬高，哪怕美国本土的美元定价压根没动。
6. 汇率因素会吃掉一部分人民币涨价背后对应的美元名义涨幅。
7. 对苹果来说，现在处境很尴尬：想保住销量，就很难维持利润率；
8. 硬保利润，就要承担销量承压的代价。