【华创交运】航宇科技大涨，马斯克官宣 SpaceX 布局燃气轮机叶片自产 从产业逻辑看，SpaceX 垂直切入叶片制造，本质验证了 AI 算力扩张带动下全球燃气
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【华创交运】航宇科技大涨，马斯克官宣 SpaceX 布局燃气轮机叶片自产
从产业逻辑看，SpaceX 垂直切入叶片制造，本质验证了 AI 算力扩张带动下全球燃气轮机存在较大供给缺口。叶片端排产、交付节奏加快，可缓解燃气轮机产能瓶颈， 有望传导至锻件环节，带动锻件出货量抬升、发货节奏前置，相关营收与利润增速有望加快，或提前兑现。
公司刚刚披露的 2026 年中报交出板块内最优的成长答卷，具备扎实的基本面支撑： 营收 11.96 亿元同比 + 30.87%，归母净利润 1.17 亿元同比 + 29.68%，扣非净利润同比大幅增长 51.20%，盈利质量显著改善； 燃机锻件营收2.24亿元， 同比增速近三倍，第二增长曲线已经实质性兑现；海外收入 6.45 亿元、增速 57.89%，收入占比突破 54%，深度绑定贝克休斯等国际燃机龙头，88.76 亿元饱满在手订单为未来 2— 3 年业绩提供强确定性保障。
我们发布两篇公司深度，继续强调核心逻辑：
1）中国高端锻造出海历史性机遇，公司业绩高增验证高景气赛道产业链地位。
2）航发&燃机&航天多重驱动，在手订单饱满，产能扩张保障未来成长。
3）公司在两机产业链可比公司中， 估值最低、增速最快。 对应27年仅20倍PE，继续强推。
总体总结
主题正文
- 从产业逻辑看，SpaceX 垂直切入叶片制造，本质验证了 AI 算力扩张带动下全球燃气轮机存在较大供给缺口。
- 叶片端排产、交付节奏加快，可缓解燃气轮机产能瓶颈， 有望传导至锻件环节，带动锻件出货量抬升、发货节奏前置，相关营收与利润增速有望加快，或提前兑现。
- 公司刚刚披露的 2026 年中报交出板块内最优的成长答卷，具备扎实的基本面支撑：
- 营收 11.96 亿元同比 + 30.87%，归母净利润 1.17 亿元同比 + 29.68%，扣非净利润同比大幅增长 51.20%，盈利质量显著改善；
- 燃机锻件营收2.24亿元， 同比增速近三倍，第二增长曲线已经实质性兑现；
- 海外收入 6.45 亿元、增速 57.89%，收入占比突破 54%，深度绑定贝克休斯等国际燃机龙头，88.76 亿元饱满在手订单为未来 2— 3 年业绩提供强确定性保障。
- 我们发布两篇公司深度，继续强调核心逻辑：
- 2）航发&燃机&航天多重驱动，在手订单饱满，产能扩张保障未来成长。