永艺股份：经营业绩靓丽，低估值出口链，推荐买入[拳头][拳头] [庆祝]26H1收入25.39亿元，同比+15.98%，归母净利润1.37亿元，同比+3.25%

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永艺股份：经营业绩靓丽，低估值出口链，推荐买入[拳头][拳头]

[庆祝]26H1收入25.39亿元，同比+15.98%，归母净利润1.37亿元，同比+3.25%（还原汇兑后增长46%）；Q2收入13.97亿元，同比+18.53%，归母净利润0.65亿元，同比-13.57%（还原汇兑后增长38%）

[玫瑰] 还原汇兑后经营利润超预期。Q2还原汇兑损失3800万后，利润同比增长38%，净利率修复至7.4%；H1毛利率21.9%，同比提升0.1pct，Q2毛利率为22.0%，同比-0.8pct，在原材料涨价背景下， 公司内部供应链变革、降本提效，有效对冲原材料上涨压力

[玫瑰] 展望H2： 公司订单同比延续高增（H1外销收入同比增长20%），且 年中产品提价，预计下半年利润率持续修复，成功兑现外销α

[拳头][拳头]经营业绩表现亮眼，外销α逐步兑现， 26年仅10倍PE，推荐买入

总体总结

主题正文

1. 永艺股份：经营业绩靓丽，低估值出口链，推荐买入[拳头][拳头]
2. [庆祝]26H1收入25.39亿元，同比+15.98%，归母净利润1.37亿元，同比+3.25%（还原汇兑后增长46%）；
3. Q2收入13.97亿元，同比+18.53%，归母净利润0.65亿元，同比-13.57%（还原汇兑后增长38%）
4. [玫瑰] 还原汇兑后经营利润超预期。
5. Q2还原汇兑损失3800万后，利润同比增长38%，净利率修复至7.4%；
6. H1毛利率21.9%，同比提升0.1pct，Q2毛利率为22.0%，同比-0.8pct，在原材料涨价背景下， 公司内部供应链变革、降本提效，有效对冲原材料上涨压力
7. [玫瑰] 展望H2： 公司订单同比延续高增（H1外销收入同比增长20%），且 年中产品提价，预计下半年利润率持续修复，成功兑现外销α
8. [拳头][拳头]经营业绩表现亮眼，外销α逐步兑现， 26年仅10倍PE，推荐买入