高盛-罗博特科更新 大超预期，维持买入评级。 [庆祝]受益于CPO、OCS、硅光器件驱动测试与组装设备增长，罗博特科半年报 大超预期，维持买入评级。 [庆祝]财

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高盛-罗博特科更新

大超预期，维持买入评级。 [庆祝]受益于CPO、OCS、硅光器件驱动测试与组装设备增长，罗博特科半年报 大超预期，维持买入评级。 [庆祝]财务数据：二季度营收同比增长193%、环比增长172%，达人民币4.45亿；二季度毛利率为43.6%，高于我们此前预估；光设备在上半年营收中占比达82%，产品结构向高利润率的光学业务领域升级。

[庆祝]业务更新： CPO设备： 已进入大规模量产阶段并开始贡献营收； OCS设备： 首批设备已交付至第一条生产线，后续将在2026年下半年及之后为更多生产线供货； 光模块设备： 在2026年上半年营收中仍为主要贡献来源；如收到1亿光模块封装设备订单，单一客户超13亿订单。 截至2026年第二季度末，光通信设备的未履行订单总额 25亿元人民币，为后续的强劲增长提供支撑。

[庆祝]上调营收：基于第二季度的业绩考量及光通信行业，上调了2026–2028 年营收为23.5亿， 130亿和262.5亿，利润4.6亿， 38.5亿和78亿，预计罗博特科2026--2030年净利润 复合增速114%。维持“买入”评级；目标价 796元。

总体总结

主题正文

1. [庆祝]受益于CPO、OCS、硅光器件驱动测试与组装设备增长，罗博特科半年报 大超预期，维持买入评级。
2. [庆祝]财务数据：二季度营收同比增长193%、环比增长172%，达人民币4.45亿；
3. 光设备在上半年营收中占比达82%，产品结构向高利润率的光学业务领域升级。
4. OCS设备： 首批设备已交付至第一条生产线，后续将在2026年下半年及之后为更多生产线供货；
5. 光模块设备： 在2026年上半年营收中仍为主要贡献来源；
6. 如收到1亿光模块封装设备订单，单一客户超13亿订单。
7. 截至2026年第二季度末，光通信设备的未履行订单总额 25亿元人民币，为后续的强劲增长提供支撑。
8. [庆祝]上调营收：基于第二季度的业绩考量及光通信行业，上调了2026–2028 年营收为23.5亿， 130亿和262.5亿，利润4.6亿， 38.5亿和78亿，预计罗博特科2026--2030年净利润 复合增速114%。