泰格医药2026H1: 订单加速回升，景气度回暖在即 临床CRO景气度恢复，订单端已验证。泰格医药上半年净新增订单同比增长30%，新签订单价格同比环比均上涨，早
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泰格医药2026H1: 订单加速回升，景气度回暖在即
临床CRO景气度恢复，订单端已验证。泰格医药上半年净新增订单同比增长30%，新签订单价格同比环比均上涨，早期临床试验（I期和I-II期）占比同比明显提升。
2026H1公司收入37.08亿元（同比+14.06%），归母净利润-4.13亿元（同比-207.78%），扣非净利润2.78亿元（同比+31.78%）。净利润大幅亏损主要源于非流动金融资产公允价值变动。单Q2看，收入19.06亿（+13.03%），归母-4.62亿，扣非1.57亿（45.1%)。H1毛利率26.6%（同比-2.8pct），下滑主因临床试验技术服务板块执行的在手订单单价仍处低位，但新签订单平均单价已同比重回增长态势。经营性现金流4.26亿元（同比+4.2%），扣非加权平均ROE为1.34%，主业经营质量持续改善。
临床试验技术服务收入17.73亿元（同比+20.68%），重回良好增长态势。国内创新药临床运营业务收入同比恢复较快增长。截至2026年6月30日，在研药物临床研究项目667个（较年初663个、去年同期646个持续增长）。行业层面，2026H1国内IND获批1,908个（同比+27%），CDE公示I-III期临床试验1,313个（同比+29.7%），需求端复苏具备持续性支撑。海外临床CRO业务收入和利润继续保持较快增长，境外主营业务收入15.86亿元（同比+2.90%，剔除人民币兑美元升值的不利影响后实际增长更快）。北美在执行临床试验项目达59个（同比+45%），团队超200人，新签合同46个；新西兰新设子公司，澳新临床团队达50人，新增临床项目订单同比增长近100%；马来西亚数统团队超20人提供全天候服务。
总体总结
主题正文
- 泰格医药上半年净新增订单同比增长30%，新签订单价格同比环比均上涨，早期临床试验（I期和I-II期）占比同比明显提升。
- 2026H1公司收入37.08亿元（同比+14.06%），归母净利润-4.13亿元（同比-207.78%），扣非净利润2.78亿元（同比+31.78%）。
- H1毛利率26.6%（同比-2.8pct），下滑主因临床试验技术服务板块执行的在手订单单价仍处低位，但新签订单平均单价已同比重回增长态势。
- 经营性现金流4.26亿元（同比+4.2%），扣非加权平均ROE为1.34%，主业经营质量持续改善。
- 截至2026年6月30日，在研药物临床研究项目667个（较年初663个、去年同期646个持续增长）。
- 行业层面，2026H1国内IND获批1,908个（同比+27%），CDE公示I-III期临床试验1,313个（同比+29.7%），需求端复苏具备持续性支撑。
- 海外临床CRO业务收入和利润继续保持较快增长，境外主营业务收入15.86亿元（同比+2.90%，剔除人民币兑美元升值的不利影响后实际增长更快）。
- 新西兰新设子公司，澳新临床团队达50人，新增临床项目订单同比增长近100%；