❗【天风汽车】力芯微更新（3）：怎么看DRAM给公司带来的增量 ——————————— 公司已开始供应三星海力士的NAND电源芯片，并在国内头部客户实现DRAM

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❗【天风汽车】力芯微更新（3）：怎么看DRAM给公司带来的增量 ——————————— 公司已开始供应三星海力士的NAND电源芯片，并在国内头部客户实现DRAM的突破。我们认为公司同样有望在韩国客户处实现DRAM供应，并翻倍扩容可达市场。

技术角度，目前的内存供电，由于HBM与GPU合封在一起，因此统一用DrMOS供电。而NAND和CPU周围的SOCAMM是板极器件，需要PMIC进行单独供电。

以rubin为例，每个compute tray包含4个NAND插槽，对应4组PMIC-eFuse-TBS；以及2个CPU共计16个SOCAMM。考虑SOCAMM功率更低，预计单tray价值量为NAND的2.5x。

若考虑额外的CPU柜，AIDC SOCAMM对应的电源芯片市场空间预计达NAND的4-5x。三星海力士NAND对应力芯微市场空间约30e， 叠加SOCAMM，空间可扩容至150e+。

预计27年公司内存电源芯片可贡献5e+营收，叠加微光冲芯片，新业务营收有望达到10e。加主业10e，实现营收近翻倍增长，对应27年3e+利润，当前仅25x左右，看翻倍以上空间。 ———————————

总体总结

主题正文

1. ❗【天风汽车】力芯微更新（3）：怎么看DRAM给公司带来的增量
2. 技术角度，目前的内存供电，由于HBM与GPU合封在一起，因此统一用DrMOS供电。
3. 以rubin为例，每个compute tray包含4个NAND插槽，对应4组PMIC-eFuse-TBS；
4. 考虑SOCAMM功率更低，预计单tray价值量为NAND的2.5x。
5. 若考虑额外的CPU柜，AIDC SOCAMM对应的电源芯片市场空间预计达NAND的4-5x。
6. 三星海力士NAND对应力芯微市场空间约30e， 叠加SOCAMM，空间可扩容至150e+。
7. 预计27年公司内存电源芯片可贡献5e+营收，叠加微光冲芯片，新业务营收有望达到10e。
8. 加主业10e，实现营收近翻倍增长，对应27年3e+利润，当前仅25x左右，看翻倍以上空间。