💎【涛涛车业】H1业绩交流要点：增量信息超预期，新增27年球车发力高端+场内+货斗车，燃机成撬业务落地时间和订单体量超预期—— 💡 核心情况：27年球车2C高端
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💎【涛涛车业】H1业绩交流要点：增量信息超预期，新增27年球车发力高端+场内+货斗车，燃机成撬业务落地时间和订单体量超预期——
💡 核心情况：27年球车2C高端车型&高端品牌+2B场景+2B商用车三条路同时发力，均价有望延续提升趋势，高端品牌将依托于现有经销商门店和新渠道同时发展而并非依赖新开发渠道。 燃气轮机成撬业务团队/产能规划顺利进行，核心技术人员陆续到位，部分机头资源已锁定，27年产能规划300MW+，27/28年规划交付200-300/600-700，新业务有望加速兑现，弹性可期。
🔥 高尔夫球车：H1量价双升，27年高端车型&高端品牌+2B场内+2B商用车三条路同时发力 （1） 经营复盘：H1营收接近17亿元（+120%），收入占比已超60%。Q1/Q2销量1.2/2.2万台， 预计H1量翻倍左右增长、价双位数增长。 （2） 产能情况：现有三条产线满产运行，月产能7-8k台。 第四条产线按终端需求动态调整，定位服务高端车型，预计26Q4投产。后续将推进车架美国自制。 （3） 27年规划：2C高端车型&高端品牌+2B场内+2B商用车（货斗车等）三条路走。 预计27年2C场外球车仍有20%左右增长，公司将推高端品牌（预期年初PGA展出）， 新品牌将依托现有经销商门店以及新渠道铺货（不完全依赖新开发经销商），此外 4+2等高端车型占比有望提升（预期可能达到十几），均价或延续提升趋势，高端车型毛利率比现有车型更优。
🔥 其他主业：H1整体收入增长10%左右。H1全地形车销量6万多台，均价6000多元（25H1均价5000多元）。
🔥 燃气轮机成撬：部分机头资源已锁定，预计27Q3交付产生收入，28-29年或加速推进 （1） 团队情况：国内团队负责发电机组的成撬集成开发设计，以及航改燃机研发；美国团队负责成撬集成总装测试、后期维修服务及技术支持。 核心技术人员已陆续到位。 （2） 产能产值：厂房面积初步规划3万平，初步团队配置100人。 2027年产能目标300MW及以上、150万美金/MW总产值约4.5亿美金。 （3） 机头资源：已锁定部分机头资源，后续将推进更多机头的购买锁定。公司认为 目前燃气轮机发电处于卖方市场，待机头落地及产能释放后，订单获取会相对顺畅（已经和北美云厂商交谈多次）。 （4） 交付和盈利预期：预计27Q3可实现销售交付同时产生收入（若进度快可能提前）。 27全年希望交付200-300MW、28年600-700MW。目前测试情况良好，毛利率预计40%左右，费用率不高，利润可观。
总体总结
主题正文 要点：增量信息超预期，新增27年球车发力高端+场内+货斗车，燃机成撬业务落地时间和订单体量超预期——
💡 核心情况：27年球车2C高端车型&高端品牌+2B场景+2B商用车三条路同时发力，均价有望延续提升趋势，高端品牌将依托于现有经销商门店和新渠道同时发展而并非依赖新开发渠道。 燃气轮机成撬业务团队/产能规划顺利进行，核心技术人员陆续到位，部分机头资源已锁定，27年产能规划300MW+，27/28年规划交付200-300/600-700，新业务有望加速兑现，弹性可期。
🔥 高尔夫球车：H1量价双升，27年高端车型&高端品牌+2B场内+2B商用车三条路同时发力 （1） 经营复盘：H1营收接近17亿元（+120%），收入占比已超60%。Q1/Q2销量1.2/2.2万台， 预计H1量翻倍左右增长、价双位数增长。 （2） 产能情况：现有三条产线满产运行，月产能7-8k台。 第四条产线按终端需求动态调整，定位服务高端车型，预计26Q4投产。后续将推进车架美国自制。 （3） 27年规划：2C高端车型&高端品牌+2B场内+2B商用车（货斗车等）三条路走。 预计27年2C场外球车仍有20%左右增长，公司将推高端品牌（预期年初PGA展出）， 新品牌将依托现有经销商门店以及新渠道铺货（不完全依赖新开发经销商），此外 4+2等高端车型占比有望提升（预期可能达到十几），均价或延续提升趋势，高端车型毛利率比现有车型更优。
🔥 其他主业：H1整体收入增长10%左右。H1全地形车销量6万多台，均价6000多元（25H1均价5000多元）。
🔥 燃气轮机成撬：部分机头资源已锁定，预计27Q3交付产生收入，28-29年或加速推进 （1） 团队情况：国内团队负责发电机组的成撬集成开发设计，以及航改燃机研发；美国团队负责成撬集成总装测试、后期维修服务及技术支持。 核心技术人员已陆续到位。 （2） 产能产值：厂房面积初步规划3万平，初步团队配置100人。 2027年产能目标300MW及以上、150万美金/MW总产值约4.5亿美金。 （3） 机头资源：已锁定部分机头资源，后续将推进更多机头的购买锁定。公司认为 目前燃气轮机发电处于卖方市场，待机头落地及产能释放后，订单获取会相对顺畅（已经和北美云厂商交谈多次）。 （4） 交付和盈利预期：预计27Q3可实现销售交付同时产生收入（若进度快可能提前）。 27全年希望交付200-300MW、28年600-700MW。目前测试情况良好，毛利率预计40%左右，费用率不高，利润可观。