涤纶长丝： 协同坚定，产业链低库存状态进入旺季，PTA/长丝库存分别为105万吨/19.3天，PTA/长丝净利维持100/300元/吨以上。 未来PTA和长丝新
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涤纶长丝： 协同坚定，产业链低库存状态进入旺季，PTA/长丝库存分别为105万吨/19.3天，PTA/长丝净利维持100/300元/吨以上。
未来PTA和长丝新增投产少，纺服需求刚性，具备长逻辑支撑。
当前市值下， 桐昆股份 PE(TTM)12.6，预计26/27年估值8/7x，是PTA/长丝龙头，产能分别为1550/1020万吨/年。布局新疆煤化工基地成长性强（已有60万吨+在建60万吨MEG，按当下价格算净利接近2000元/吨；高品质煤矿产能500万吨/年，预计27H1开采），20%浙石化股权（炼化大年）；
新凤鸣 PE(TTM)19.9，预计26/27年估值11/10x，是PTA/长丝龙二，产能分别为885/1100万吨/年。
总体总结
主题正文
- 涤纶长丝： 协同坚定，产业链低库存状态进入旺季，PTA/长丝库存分别为105万吨/19.3天，PTA/长丝净利维持100/300元/吨以上。
- 未来PTA和长丝新增投产少，纺服需求刚性，具备长逻辑支撑。
- 当前市值下， 桐昆股份 PE(TTM)12.6，预计26/27年估值8/7x，是PTA/长丝龙头，产能分别为1550/1020万吨/年。
- 布局新疆煤化工基地成长性强（已有60万吨+在建60万吨MEG，按当下价格算净利接近2000元/吨；
- 高品质煤矿产能500万吨/年，预计27H1开采），20%浙石化股权（炼化大年）；
- 新凤鸣 PE(TTM)19.9，预计26/27年估值11/10x，是PTA/长丝龙二，产能分别为885/1100万吨/年。