【南方航空】高油价带动成本大幅上涨，26H1亏损扩大 26H1亏损扩大。2026H1实现归母净利润/扣非归母净利润-36.96/-47.10亿元（去年同期-15

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【南方航空】高油价带动成本大幅上涨，26H1亏损扩大

26H1亏损扩大。2026H1实现归母净利润/扣非归母净利润-36.96/-47.10亿元（去年同期-15.33/-20.33亿元）。2026Q2实现归母净利润/扣非归母净利润-51.77/-57.53亿元（去年同期-7.86/-8.73亿元）。

高油价下Q2运力增速放缓。①机队规模973架，其中客机953架，较25年底净增1架。②26H1 ASK/RPK同比+4.05%/+3.29%，其中国际航线增幅较大（+13.06%/+13.29%）。26H1客座率84.85%，同比-0.62pct。26Q2受油价上涨影响，ASK/RPK同比+0.02%/-1.18%。

座公里成本上涨。测算2026H1座公里收入/成本0.4918/0.4798元，同比+5.45%/+12.82%；2026Q2座公里收入/成本0.5157/0.5472元，同比+9.34%/+27.68%。

26H1汇兑收益10.05亿元。

⚠️风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价上涨等。

总体总结

主题正文

1. 2026H1实现归母净利润/扣非归母净利润-36.96/-47.10亿元（去年同期-15.33/-20.33亿元）。
2. 2026Q2实现归母净利润/扣非归母净利润-51.77/-57.53亿元（去年同期-7.86/-8.73亿元）。
3. ①机队规模973架，其中客机953架，较25年底净增1架。
4. ②26H1 ASK/RPK同比+4.05%/+3.29%，其中国际航线增幅较大（+13.06%/+13.29%）。
5. 26Q2受油价上涨影响，ASK/RPK同比+0.02%/-1.18%。
6. 测算2026H1座公里收入/成本0.4918/0.4798元，同比+5.45%/+12.82%；
7. 2026Q2座公里收入/成本0.5157/0.5472元，同比+9.34%/+27.68%。
8. ⚠️风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价上涨等。