天数智芯：训/推GPU收入增长192%，半年度业绩扭亏为盈 26H1营收同比+191.6%、净利润扭亏为盈 公司发布2026年中期业绩： 26H1营收9.46亿
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天数智芯：训/推GPU收入增长192%，半年度业绩扭亏为盈
26H1营收同比+191.6%、净利润扭亏为盈 公司发布2026年中期业绩： 26H1营收9.46亿元，同比+191.6%；整体毛利率17.2%，同比下降32.9pct，主要因半导体组件业务以低于成本价销售产生毛损1.71亿元，剔除后核心通用GPU毛利率43.9%；
上半年销售费用0.82亿元，同比+21.9%；管理费用1.58亿元，同比-42.4%；研发费用5.59亿元，同比+23.8%；
公司实现净利润1.06亿元，上年同期亏损6.09亿元，实现扭亏为盈；经调整净利润（加回股份支付及上市开支）2.46亿元，上年同期经调整净亏损3.00亿元， 盈利质量显著改善；
现金储备充裕 截止26年6月底现金及现金等价物29.11亿元，较年初+93.4%；26年7月完成H股配售募资净额约70.34亿港元；有望为产能扩张及研发投入提供充足保障。
推理GPU增长651.8%、训练GPU量价齐升 ①推理系列智铠收入6.54亿元，同比+651.8%，毛利率35.6%，同比+3.2pct，受益AI推理市场需求爆发式增长及高端版本可观销售；②训练系列天垓收入2.62亿元，同比+38.0%，毛利率64.5%，同比+3.2pct，受益量价齐升。
服务客户超380家、7月发布旗舰产品天垓300 截至26年6月底，公司已服务超过380名客户，在互联网、AI大模型、金融服务、医疗、科研等领域实现持续性规模化落地。7月发布新一代旗舰产品天垓300，围绕Attention、MoE、AF分离、PD分离及大规模系统扩展等关键技术进行优化，兼顾计算效率、业务时延和TCO。
预计27/28年利润15、45亿元，对应PE 60、20X。
总体总结
主题正文
- 天数智芯：训/推GPU收入增长192%，半年度业绩扭亏为盈
- 整体毛利率17.2%，同比下降32.9pct，主要因半导体组件业务以低于成本价销售产生毛损1.71亿元，剔除后核心通用GPU毛利率43.9%；
- 公司实现净利润1.06亿元，上年同期亏损6.09亿元，实现扭亏为盈；
- 经调整净利润（加回股份支付及上市开支）2.46亿元，上年同期经调整净亏损3.00亿元， 盈利质量显著改善；
- ①推理系列智铠收入6.54亿元，同比+651.8%，毛利率35.6%，同比+3.2pct，受益AI推理市场需求爆发式增长及高端版本可观销售；
- 截至26年6月底，公司已服务超过380名客户，在互联网、AI大模型、金融服务、医疗、科研等领域实现持续性规模化落地。
- 7月发布新一代旗舰产品天垓300，围绕Attention、MoE、AF分离、PD分离及大规模系统扩展等关键技术进行优化，兼顾计算效率、业务时延和TCO。
- 预计27/28年利润15、45亿元，对应PE 60、20X。