联瑞新材近期交流核心要点20260830 26H1经营情况： 增收不增利，主因汇兑损失约1300万、可转债利息约600万、出口退税调整约300万、原材料涨价等合

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联瑞新材近期交流核心要点20260830

26H1经营情况： 增收不增利，主因汇兑损失约1300万、可转债利息约600万、出口退税调整约300万、原材料涨价等合计影响近3000万元。若剔除上述因素，实际经营符合预期；下半年汇兑影响收窄，Q3费用环比减少。

各领域收入结构： 先进封装EMC45%、CCL30%、导热/胶粘剂20%。

化学法球硅投产节奏加快： 1期于26年4-5月投产，处于产能爬坡阶段；2期、3期预计26年10月、26年底27年初投产。原有600吨+扩产3600吨及产线技改升级，预计届时总产能接近5000吨。

出货及价格情况： 当前出货量较大的为M7亚微米球硅、M8化学法球硅；M9实现吨级出货（含打样），M10已有少量出货。化学法球硅整体均价为20-40万元/吨。

球铝： 原有球铝产能8000多吨（经技改后接近1万吨），25年产能利用率已达110%，26年小幅扩产10%-20%。

氮化铝： 单价几十万/吨，当前出货量较小。

PTFE方案进展： 积极配合下游开展PTFE方案验证，目前进展顺利，硅微粉填充率更高。若方案落地，公司27年初相关产能可跟上下游需求。

总体总结

主题正文

1. 联瑞新材近期交流核心要点20260830
2. 26H1经营情况： 增收不增利，主因汇兑损失约1300万、可转债利息约600万、出口退税调整约300万、原材料涨价等合计影响近3000万元。
3. 下半年汇兑影响收窄，Q3费用环比减少。
4. 各领域收入结构： 先进封装EMC45%、CCL30%、导热/胶粘剂20%。
5. 2期、3期预计26年10月、26年底27年初投产。
6. 原有600吨+扩产3600吨及产线技改升级，预计届时总产能接近5000吨。
7. 出货及价格情况： 当前出货量较大的为M7亚微米球硅、M8化学法球硅；
8. 球铝： 原有球铝产能8000多吨（经技改后接近1万吨），25年产能利用率已达110%，26年小幅扩产10%-20%。