【天风新材料】东材科技2026中期业绩交流要点 高速高频树脂 1）进入规模化放量阶段，2026年1-7月收入6.6亿元，已超过2025年全年5.9亿元，全年预计
- 序号：125
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【天风新材料】东材科技2026中期业绩交流要点
高速高频树脂 1）进入规模化放量阶段，2026年1-7月收入6.6亿元，已超过2025年全年5.9亿元，全年预计超过16亿元。 2）整体毛利50%+，不同品类差异较大15%-60%；客户诉求以保供为主，价格整体稳定。
客户与验证 1）已进入台系及国内头部 CCL 厂供应体系，客户包括生益科技、台燿、斗山、松下、南亚、华正、腾辉电子等。 2）眉山已有15家+客户对接，9月将与核心客户沟通现有及2027年需求。 3）M8已于2025Q3开始出货，2026H1客户验证重新活跃；M9及M10、M11仍处于下游和终端客户路线探索阶段。
眉山一期 1）一期总投资约7亿元，8月底完成试车、9月6日转试生产，是本次产能释放核心。 2）规划产能包括3500吨碳氢（ODV/BCB约8:2）、3500吨双马、5000吨聚苯醚、4000吨活性酯固化剂、4000吨含磷酚醛树脂。 3）碳氢/双马/聚苯醚均已完成或进入试生产，预计年底月产分别达到 150/150/120吨。
二期及中长期规划 1）已预留一期旁136亩土地，方向包括树脂前驱体、双马树脂、碳氢树脂、聚苯醚。 2）前驱体用于保障供应链和降本，双马树脂为当前扩产确定性较高的方向。 3）2027-2029 年，预计产销量分别为 1.2/1.7/2.4 万吨，其中双马为最大品类，分别为 6000/8000/10000 吨。 4）收入目标2028年35 亿+、2029年70-71 亿。
成本与产能柔性 1）降本路径包括上游阶梯降价、2027H2 前驱体自主布局、眉山投产后规模效应摊薄制造费用。 2）油价影响相对有限，核心成本变量为技术路线、定制化程度和良率。 3）部分反应釜可在特定工艺步骤共线生产，但并非完全通用。
总体总结
主题正文
- 1）进入规模化放量阶段，2026年1-7月收入6.6亿元，已超过2025年全年5.9亿元，全年预计超过16亿元。
- 1）已进入台系及国内头部 CCL 厂供应体系，客户包括生益科技、台燿、斗山、松下、南亚、华正、腾辉电子等。
- 2）眉山已有15家+客户对接，9月将与核心客户沟通现有及2027年需求。
- 1）一期总投资约7亿元，8月底完成试车、9月6日转试生产，是本次产能释放核心。
- 2）规划产能包括3500吨碳氢（ODV/BCB约8:2）、3500吨双马、5000吨聚苯醚、4000吨活性酯固化剂、4000吨含磷酚醛树脂。
- 3）碳氢/双马/聚苯醚均已完成或进入试生产，预计年底月产分别达到 150/150/120吨。
- 3）2027-2029 年，预计产销量分别为 1.2/1.7/2.4 万吨，其中双马为最大品类，分别为 6000/8000/10000 吨。
- 2）油价影响相对有限，核心成本变量为技术路线、定制化程度和良率。