【国海银行】邮储银行2026半年报点评：非息收入高增，盈利稳健向好，高股息价值显现 投资要点：2026H1公司营收同比+7.26%，归母净利润同比增长+4.62
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【国海银行】邮储银行2026半年报点评：非息收入高增，盈利稳健向好，高股息价值显现
投资要点：2026H1公司营收同比+7.26%，归母净利润同比增长+4.62%，非息收入是主要支撑。公司资产质量整体平稳，拨备水平保持充足，存贷规模稳步扩张，我们维持“买入”评级。
【营收利润稳健上行】2026H1公司实现营业收入1925亿元，同比+7.26%，增速较Q1下降0.35pct；归母净利润517亿元，同比+4.62%，增速较Q1上升2.72pct。2026年中期拟每股派息0.133元（含税），占归母净利润的31%，股息率2.67%，分红回报具备吸引力。
【非息收入为主要支撑】2026H1末，公司非息净收入同比增长12.25%。其中，手续费及佣金净收入同比增长12.20%，投行、理财、托管业务手续费收入均实现双位数增长。其他非利息净收入同比增长12.28%，主要是债券、票据等资产交易流转带来买卖价差收益增加，
【资产质量平稳，风险抵补能力充足】2026H1末公司总资产19.82万亿元，较年初增长6.07%，存贷款规模双双突破10万亿元，整体存款付息率同比下降25bp至0.98%；净息差为1.63%，较一季度收窄2bp。资产质量方面，2026H1末公司不良贷款率为1.00%，较2026Q1末微升1bp，资产质量保持稳定。风险抵补能力方面，拨备覆盖率为214.93%，较2026Q1末下降1.72个百分点。
【坚守大行零售底色，数智化转型持续深化】零售基本盘稳固，AUM持续做大，高净值客户数量稳步提升；对公推进GBC-M联动，投行财资管理综合服务能力增强。科技端“邮智”大模型落地数百项业务场景，手机银行MAU持续走高，数字人民币业务同业领先。
总体总结
主题正文 要点：2026H1公司营收同比+7.26%，归母净利润同比增长+4.62%，非息收入是主要支撑。公司资产质量整体平稳，拨备水平保持充足，存贷规模稳步扩张，我们维持“买入”评级。
【营收利润稳健上行】2026H1公司实现营业收入1925亿元，同比+7.26%，增速较Q1下降0.35pct；归母净利润517亿元，同比+4.62%，增速较Q1上升2.72pct。2026年中期拟每股派息0.133元（含税），占归母净利润的31%，股息率2.67%，分红回报具备吸引力。
【非息收入为主要支撑】2026H1末，公司非息净收入同比增长12.25%。其中，手续费及佣金净收入同比增长12.20%，投行、理财、托管业务手续费收入均实现双位数增长。其他非利息净收入同比增长12.28%，主要是债券、票据等资产交易流转带来买卖价差收益增加，
【资产质量平稳，风险抵补能力充足】2026H1末公司总资产19.82万亿元，较年初增长6.07%，存贷款规模双双突破10万亿元，整体存款付息率同比下降25bp至0.98%；净息差为1.63%，较一季度收窄2bp。资产质量方面，2026H1末公司不良贷款率为1.00%，较2026Q1末微升1bp，资产质量保持稳定。风险抵补能力方面，拨备覆盖率为214.93%，较2026Q1末下降1.72个百分点。
【坚守大行零售底色，数智化转型持续深化】零售基本盘稳固，AUM持续做大，高净值客户数量稳步提升；对公推进GBC-M联动，投行财资管理综合服务能力增强。科技端“邮智”大模型落地数百项业务场景，手机银行MAU持续走高，数字人民币业务同业领先。