【国海银行】中国银行2026Q1季报点评：净息差修复，全球化业务领跑同业 投资要点：2026H1公司营收同比+8.41%，归母净利润同比+5.10%，净息差表现

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【国海银行】中国银行2026Q1季报点评：净息差修复，全球化业务领跑同业

投资要点：2026H1公司营收同比+8.41%，归母净利润同比+5.10%，净息差表现亮眼。公司存贷规模稳步扩张，资产质量保持平稳，拨备缓冲充裕，我们维持“买入”评级。

【营收利润稳步增长，中期分红回报可观】2026H1实现营业收入3571亿元，同比+8.41%，增速较Q1微降0.03pct；归母净利润1236亿元，同比+5.10%，增速较Q1上升0.93pct。2026年中期拟每股派0.119元（税前），分红水平保持稳定。

【净息差回升】得益于平均付息率下降35个基点，净息差企稳回升，2026H1中国银行净息差为1.27%，较一季度上升1bp。2026H1末，公司总资产40.19万亿元，较上年末+4.77%；贷款24.74万亿元，信贷投放力度充足，存款26.83万亿元，存款基础厚实，为信贷扩张提供稳定负债来源。

【资产质量向好，风险抵补能力提升】2026H1末公司不良贷款率为1.22%，与2026Q1末持平，资产质量保持稳定。风险抵补能力方面，拨备覆盖率为200.85%，较2026Q1末下降2.32个百分点。成本收入比23.43%，同比下降1.68个百分点，表明成本管控能力进一步增强。

【全球化特色优势凸显，跨境业务高速增长】2026H1末境内机构国际结算量2.61万亿美元，同比+23%，，跨境人民币结算量11.00万亿元，同比+29%。上半年新增英国、斯里兰卡、印尼3家人民币清算行，清算行总数达到19席，居同业首位；熊猫债、离岸人民币债券承销量市场排名第一；跨境托管规模保持中资同业第一。

总体总结

主题正文 要点：2026H1公司营收同比+8.41%，归母净利润同比+5.10%，净息差表现亮眼。公司存贷规模稳步扩张，资产质量保持平稳，拨备缓冲充裕，我们维持“买入”评级。

【营收利润稳步增长，中期分红回报可观】2026H1实现营业收入3571亿元，同比+8.41%，增速较Q1微降0.03pct；归母净利润1236亿元，同比+5.10%，增速较Q1上升0.93pct。2026年中期拟每股派0.119元（税前），分红水平保持稳定。

【净息差回升】得益于平均付息率下降35个基点，净息差企稳回升，2026H1中国银行净息差为1.27%，较一季度上升1bp。2026H1末，公司总资产40.19万亿元，较上年末+4.77%；贷款24.74万亿元，信贷投放力度充足，存款26.83万亿元，存款基础厚实，为信贷扩张提供稳定负债来源。

【资产质量向好，风险抵补能力提升】2026H1末公司不良贷款率为1.22%，与2026Q1末持平，资产质量保持稳定。风险抵补能力方面，拨备覆盖率为200.85%，较2026Q1末下降2.32个百分点。成本收入比23.43%，同比下降1.68个百分点，表明成本管控能力进一步增强。

【全球化特色优势凸显，跨境业务高速增长】2026H1末境内机构国际结算量2.61万亿美元，同比+23%，，跨境人民币结算量11.00万亿元，同比+29%。上半年新增英国、斯里兰卡、印尼3家人民币清算行，清算行总数达到19席，居同业首位；熊猫债、离岸人民币债券承销量市场排名第一；跨境托管规模保持中资同业第一。