[太阳]【长川科技】2026中报点评：业绩高速增长，测试机龙头充分受益于SoC&存储共振【东吴机械】 👉测试机与分选机需求旺盛，业绩实现高速增长：2026H1公
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[太阳]【长川科技】2026中报点评：业绩高速增长，测试机龙头充分受益于SoC&存储共振【东吴机械】
👉测试机与分选机需求旺盛，业绩实现高速增长：2026H1公司营业收入为34.61亿元，同比+59.7%，其中测试机收入18.71亿元，同比+49.7%，占比54.1%，分选机收入11.58亿元，同比+63.3%，占比33.5%，其他收入4.31亿元，同比+107.5%，占比12.5%；归母净利润为9.64亿元，同比+125.7%；扣非归母净利润为9.22亿元，同比+158.1%。Q2单季营业收入20.82亿元，同比+54.1%，环比+51.1%；归母净利润6.11亿元，同比+93.4%，环比+73.4%；扣非归母净利润5.97亿元，同比+91.5%，环比+83.4%。
👉规模效应显现，盈利能力持续提升：2026H1公司毛利率为55.5%，同比+0.6pct，其中测试机毛利率64.9%，同比+1.5pct，分选机毛利率41.4%，同比+0.4pct。销售净利率为27.8%，同比+8.2pct；期间费用率为29.0%，同比-8.9pct。2026H1公司研发投入7.61亿元，同比+31.8%，研发投入占比22.0%，同比-4.7pct。Q2单季度毛利率为54.6%，同比-1.6pct，环比-2.2pct；销售净利率29.0%，同比+5.6pct，环比+2.9pct。
👉合同负债&存货持续增长，现金流显著改善：截至2026H1，公司合同负债为1.16亿元，较年初+15.3%，主要系2026H1销售规模扩大，预收货款增加；存货为47.85亿元，较年初+34.5%。2026 H1公司经营活动净现金流为3.33亿元，同比转正， 期间公司购买商品/劳务支出现金20.3亿元、同比翻倍+、我们认为下游景气度确定、公司加速PE、TG、PG芯片等核心零部件备货。
👉高端测试机持续突破，SoC与存储测试业务加速放量：2026H1公司重点开拓覆盖SoC、逻辑等高端应用场景的数字测试设备。（1）SoC测试机：D9000 SoC测试机覆盖数字逻辑、数模混合、微处理器及射频等测试场景；（2）存储测试机：子公司长迈半导体为公司旗下存储测试机业务平台，产品覆盖H9000存储测试机等，26H1营收5.02亿元，同比+511.4%，净利润1.31亿元，同比扭亏。公司持续向SoC、AI及高可靠性芯片测试领域延伸，产品获长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微电子、日月光等多个一流集成电路企业的使用和认可。
总体总结
主题正文
- [太阳]【长川科技】2026中报点评：业绩高速增长，测试机龙头充分受益于SoC&存储共振【东吴机械】
- 👉测试机与分选机需求旺盛，业绩实现高速增长：2026H1公司营业收入为34.61亿元，同比+59.7%，其中测试机收入18.71亿元，同比+49.7%，占比54.1%，分选机收入11.58亿元，同比+63.3%，占比33.5%，其他收入4.31亿元，同比+107.5%，占比12.5%；
- 扣非归母净利润5.97亿元，同比+91.5%，环比+83.4%。
- 👉规模效应显现，盈利能力持续提升：2026H1公司毛利率为55.5%，同比+0.6pct，其中测试机毛利率64.9%，同比+1.5pct，分选机毛利率41.4%，同比+0.4pct。
- 👉合同负债&存货持续增长，现金流显著改善：截至2026H1，公司合同负债为1.16亿元，较年初+15.3%，主要系2026H1销售规模扩大，预收货款增加；
- 2026 H1公司经营活动净现金流为3.33亿元，同比转正， 期间公司购买商品/劳务支出现金20.3亿元、同比翻倍+、我们认为下游景气度确定、公司加速PE、TG、PG芯片等核心零部件备货。
- 👉高端测试机持续突破，SoC与存储测试业务加速放量：2026H1公司重点开拓覆盖SoC、逻辑等高端应用场景的数字测试设备。
- （2）存储测试机：子公司长迈半导体为公司旗下存储测试机业务平台，产品覆盖H9000存储测试机等，26H1营收5.02亿元，同比+511.4%，净利润1.31亿元，同比扭亏。