[红包]【财通建筑建材】 旗滨集团2026中报点评：看好传统业务触底及新业务成长性 [太阳]2026H1公司实现营收72.13亿元同降2.44%；归母净利润-1
- 序号：085
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
[红包]【财通建筑建材】 旗滨集团2026中报点评：看好传统业务触底及新业务成长性
[太阳]2026H1公司实现营收72.13亿元同降2.44%；归母净利润-1.67亿同降118.76%，扣非归母净利润-3.33亿元同降186.30%，经营活动现金流净额1.20亿元同降62.48%。2026Q2公司实现营收36.45亿元同降6.77%；归母净利润-1.80亿元同降142.86%，扣非归母净利润-2.79亿元同降171.75%。
[太阳]传统业务触底，公司盈利短期承压。1）浮法玻璃：受地产需求走弱及行业库存高位影响，浮法玻璃价格底部震荡。2026H1公司产/销量同比-3.80%/-7.22%，实现收入24.56亿元同降12.44%。2）光伏玻璃：受装机回落、组件采购偏弱及供给过剩影响，光伏玻璃价格持续下跌；受益前期产能释放及海外较好行情，公司产/销量同比+18.23%/+18.29%，实现收入35.10亿元同增8.90%。整体来看，浮法玻璃量价齐跌、光伏玻璃量增价跌，光伏收入增量未能覆盖浮法降幅。2026H1公司毛利率8.68%同降4.55pct；扣非净利率-4.62%，同降9.84pct。费用率方面，2026H1公司期间费用率13.96%同增6.28pct，销售/管理/研发分别为1.22%/5.97%/3.88%。
[太阳]电子玻璃关键技术突破，定增加速产业化。公司已突破高硼硅低介电玻璃配方、高温澄清等关键技术，200×200mm低损耗低膨胀玻璃基板完成小批量送样。公司拟定增投建UTG制造平台及玻璃基板项目，总投资6.82亿元，建成后合计年产能117万平方米；相关议案已于8月5日获股东会通过。随着技术验证及产能建设推进，公司有望加快产品产业化及高端玻璃基材国产替代。
[太阳]我们预测公司2026-2028年归母净利润为0.62/8.31/13.64亿元，对应明年及后年PE分别为20.9倍和12.8倍。上调至“买入”评级。
总体总结
主题正文
- 归母净利润-1.67亿同降118.76%，扣非归母净利润-3.33亿元同降186.30%，经营活动现金流净额1.20亿元同降62.48%。
- 归母净利润-1.80亿元同降142.86%，扣非归母净利润-2.79亿元同降171.75%。
- 1）浮法玻璃：受地产需求走弱及行业库存高位影响，浮法玻璃价格底部震荡。
- 2）光伏玻璃：受装机回落、组件采购偏弱及供给过剩影响，光伏玻璃价格持续下跌；
- 受益前期产能释放及海外较好行情，公司产/销量同比+18.23%/+18.29%，实现收入35.10亿元同增8.90%。
- 费用率方面，2026H1公司期间费用率13.96%同增6.28pct，销售/管理/研发分别为1.22%/5.97%/3.88%。
- 公司拟定增投建UTG制造平台及玻璃基板项目，总投资6.82亿元，建成后合计年产能117万平方米；
- [太阳]我们预测公司2026-2028年归母净利润为0.62/8.31/13.64亿元，对应明年及后年PE分别为20.9倍和12.8倍。