电子行业更新0830 [太阳]电子行业中报业绩总结反馈。当前中报披露接近尾声，我们判断，整体看电子行业景气度持续提升，盈利增速进一步加快；据我们测算，电子板块Q
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电子行业更新0830
[太阳]电子行业中报业绩总结反馈。当前中报披露接近尾声，我们判断，整体看电子行业景气度持续提升，盈利增速进一步加快；据我们测算，电子板块Q2收入同比增速接近100%，利润同比增速显著快于收入同比增速。需求端，AI数据中心相关需求维持高增长，汽车电子补库与工业需求复苏形成支撑；供给端，部分环节稼动率处于高位，中上游价格上涨趋势延续。
[太阳]分板块看，我们认为业绩强势主线较 Q1 进一步强化：涨价方向的存储、CCL受益涨价表现最佳，AI方向的存储、PCB、电源相关公司业绩持续高景气，自主可控方向的Fab、封测稼动率持续提升且涨价节奏明确；其他方向来看，消费电子的苹果、华为链表现亮眼，IC设计端有合封存储业务的IC设计公司及自身新品放量逻辑的公司表现更佳。综合来看，我们预计业绩表现相对亮眼的细分板块有：存储、CCL、自主可控算力、先进制造、功率、设备龙头、果链龙头、合封存储的IC设计公司等。
[玫瑰]国产算力基本面更新及持续推荐。8月26日，智谱发布最新大模型，性能对标Opus4.8，大规模测试流量全部由国产芯片提供算力支持，据OpenRouter官网，其每日免费提供的100T算力相当于OpenRouter一周的使用量，且单Token成本已经达到N卡水平。我们认为，国模配国芯持续推进，国产卡在推理阶段已经能支持大规模算力需求；
[玫瑰]根据壁仞科技、天数智芯发布的中报，其收入均在10亿元上下，壁仞存货/预付款为12/27亿元，环比增加3/16亿元，天数存货/预付款20/19亿元，环比增加13/13亿元，我们认为这为后续几个季度的收入放量打下基础。目前，我们判断，HBM是国产算力放量的新瓶颈，考虑相关国产算力厂商已开启积极备货，以及国产HBM突破在即，我们看好国产算力后续放量趋势。重点推荐先进存储领域的长鑫科技，先进制程领域的中芯国际/华虹宏力，建议关注头部设计公司寒武纪等，以及配套产业链华勤技术等。
[红包]CSEAC 2026无锡半导体展前瞻。8月31日至9月2日，CSEAC 2026将在无锡举办，约1200个独立展位中，核心部件及材料、晶圆制造设备、封测设备分别约占45%、35%、20%。大会主要看点包括：中微公司、微导纳米等集中发布设备新品；刻蚀与薄膜沉积论坛聚焦器件三维化；量检测向电子束、在线量测及AI决策升级；5场先进封装论坛讨论键合、减薄、测试及热控。
[红包]我们认为，投资主线集中在三维化带来的刻蚀、ALD及金属化设备增量，量检测国产替代，以及AI驱动的先进封装和后道设备扩产，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、微导纳米、中科飞测、华海清科、芯源微、长川科技、金海通，此外关注京仪装备、珂玛科技、富创精密。
总体总结
主题正文
- 据我们测算，电子板块Q2收入同比增速接近100%，利润同比增速显著快于收入同比增速。
- [太阳]分板块看，我们认为业绩强势主线较 Q1 进一步强化：涨价方向的存储、CCL受益涨价表现最佳，AI方向的存储、PCB、电源相关公司业绩持续高景气，自主可控方向的Fab、封测稼动率持续提升且涨价节奏明确；
- 综合来看，我们预计业绩表现相对亮眼的细分板块有：存储、CCL、自主可控算力、先进制造、功率、设备龙头、果链龙头、合封存储的IC设计公司等。
- 8月26日，智谱发布最新大模型，性能对标Opus4.8，大规模测试流量全部由国产芯片提供算力支持，据OpenRouter官网，其每日免费提供的100T算力相当于OpenRouter一周的使用量，且单Token成本已经达到N卡水平。
- [玫瑰]根据壁仞科技、天数智芯发布的中报，其收入均在10亿元上下，壁仞存货/预付款为12/27亿元，环比增加3/16亿元，天数存货/预付款20/19亿元，环比增加13/13亿元，我们认为这为后续几个季度的收入放量打下基础。
- 重点推荐先进存储领域的长鑫科技，先进制程领域的中芯国际/华虹宏力，建议关注头部设计公司寒武纪等，以及配套产业链华勤技术等。
- 8月31日至9月2日，CSEAC 2026将在无锡举办，约1200个独立展位中，核心部件及材料、晶圆制造设备、封测设备分别约占45%、35%、20%。
- [红包]我们认为，投资主线集中在三维化带来的刻蚀、ALD及金属化设备增量，量检测国产替代，以及AI驱动的先进封装和后道设备扩产，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、微导纳米、中科飞测、华海清科、芯源微、长川科技、金海通，此外关注京仪装备、珂玛科技、富创精密。