【东财军工】航天电器中报点评：2026Q2归母净利润同比高增88.98%，高速互联、液冷产品订货实现高增长 事件：公司发布2026年中报。2026H1营收32.
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【东财军工】航天电器中报点评：2026Q2归母净利润同比高增88.98%，高速互联、液冷产品订货实现高增长
事件：公司发布2026年中报。2026H1营收32.7亿元，同比+11.41%，归母净利润1.28亿元，yoy+47.7%，单Q2营收16.56亿元，同比+12.73%，归母净利润0.76亿元，同比+88.98%。主因是战略性新兴产业（高速互连、液冷互连产等产品）订货同比实现较快增长。
1、战新产业迎高增起点，苏州华旃净利润同比暴增 501%。 1）苏州华旃：聚焦通讯互连、半导体测试互连等景气方向，2026H1实现营收9.42亿元，同比+13.57%，净利润0.27亿元，同比+500.85%，订单与营收同步高增。2025年12月苏州华旃投资5725万元用于建设高速模组及液冷互连产品生产能力，此次中报高增或表明算力产业配套业务已逐步进入兑现期。半导体测试互联方面，核心产品高密连接器及模组已批量供货国内头部半导体测试设备客户，打开第二成长曲线。 2）林泉电机：聚焦新域新制新域新质装备、战新兴产业与未来产业方向，2026H1实现营收6.7亿元，同比+9.6%，实现净利润0.47亿元，yoy+4.67%。
2、降本增效成效显著，非战新主业同样实现显著增长。剔除苏州华旃、林泉电机同口径对比下，2026H1公司实现营收16.58亿元，同比+10.98%，实现净利润0.93亿元，同比+42.11%，利润增速显著高于收入增速，主因是期间费用率优化，2026H1公司期间费用率19.18%，同比下降3.84pct，管理/销售/研发/财务费率分别同比-1.63/-0.48/-2/+0.27pct。
3、投资建议：公司聚焦新域新质装备、战新产业，深度布局高速模组、液冷互联、半导体测试等方向，有望伴随国产算力发展浪潮获得高增长。
4、风险提示：产品研发进度不及预期，扩产进度不及预期。
总体总结
主题正文
- 【东财军工】航天电器中报点评：2026Q2归母净利润同比高增88.98%，高速互联、液冷产品订货实现高增长
- 2026H1营收32.7亿元，同比+11.41%，归母净利润1.28亿元，yoy+47.7%，单Q2营收16.56亿元，同比+12.73%，归母净利润0.76亿元，同比+88.98%。
- 1）苏州华旃：聚焦通讯互连、半导体测试互连等景气方向，2026H1实现营收9.42亿元，同比+13.57%，净利润0.27亿元，同比+500.85%，订单与营收同步高增。
- 2025年12月苏州华旃投资5725万元用于建设高速模组及液冷互连产品生产能力，此次中报高增或表明算力产业配套业务已逐步进入兑现期。
- 半导体测试互联方面，核心产品高密连接器及模组已批量供货国内头部半导体测试设备客户，打开第二成长曲线。
- 2）林泉电机：聚焦新域新制新域新质装备、战新兴产业与未来产业方向，2026H1实现营收6.7亿元，同比+9.6%，实现净利润0.47亿元，yoy+4.67%。
- 剔除苏州华旃、林泉电机同口径对比下，2026H1公司实现营收16.58亿元，同比+10.98%，实现净利润0.93亿元，同比+42.11%，利润增速显著高于收入增速，主因是期间费用率优化，2026H1公司期间费用率19.18%，同比下降3.84pct，管理/销售/研发/财务费率分别同比-1.63/-0.48/-2/+0.27pct。
- 3、投资建议：公司聚焦新域新质装备、战新产业，深度布局高速模组、液冷互联、半导体测试等方向，有望伴随国产算力发展浪潮获得高增长。