三棵树26年中报速评：工程需求下滑+成本上涨，Q2业绩承压 [礼物]事件：2026年上半年三棵树实现收入60.4亿元，同比增长3.83%，归母净利润3.01亿元
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三棵树26年中报速评：工程需求下滑+成本上涨，Q2业绩承压
[礼物]事件：2026年上半年三棵树实现收入60.4亿元，同比增长3.83%，归母净利润3.01亿元，同比下滑30.92%，扣非归母净利润2.09亿元，同比下滑28.41%，其中26Q2实现收入36.03亿元，同比下降2.23%，实现归母净利润1.94亿元，同比下降41.21%，扣非归母净利润1.85亿元，同比下降39.78%。
[太阳]2026年Q1-Q2收入增速分别为14.33%、-2.23%，分产品来看，26H1公司家装墙面漆销量约31.96万吨（+20.2%），收入17.56亿元（+11.53%），主要是上半年公司零售业务质效双增，马上住业务双线高增，经营、渠道同步突破，加速乡镇市场覆盖，实现仿石漆网点高速增长；工程墙面漆销量约46.55万吨（-13%），收入15.2亿元（-15.44%），主要是上半年地产需求依旧疲软，26H1地产投资同比下降18%，商品房销售面积同比下降11.6%；基材及辅材销量为180.25万吨（+23.14%），收入19.4亿元（+11.99%）；
[福]其中26年Q2家装墙面漆收入10.3亿元（+11.59%），销量约18万吨（+18.64%），工程墙面漆收入9.8亿元（-18.57%），销量29.6万吨（-17.62%），基材及辅材收入约11.51亿元（+2.41%），销量10.9万吨（+11.49%），基本与上半年走势相似；26H1公司信用+资产减值约1.09亿元，影响当期利润。
[太阳]2026上半年公司整体毛利率为30.27%，同比下降2.1个pct，其中26Q2毛利率为29.89%，同比下降3.21pct，环比下降0.95pct；主要是公司主要产品价格上半年价格同比下降，26H1家装墙面漆价格为5.49元/kg（-7.26%），工程墙面漆价格为3.26元/kg（-2.69%），基材与辅材为1.08元/kg（-8.47%）；此外，上半年部分原材料价格同比上涨，26H1家装、工程墙面漆主要原材料平均采购价格为2.98元/kg，同比上涨23.14%，其中26Q2采购价格环比增长18.81%。
[太阳]受原油价格波动影响，上半年公司涂料产品原材料价格有所上涨，26H1家装及工程墙面漆原材料采购价格同比上涨23.14%，其中26Q2采购价格环比增长18.81%，为传导成本压力，公司针对不同产品于3月25日提价5-15%，26Q2家装墙面漆价格环比增长8.99%，工程墙面漆价格环比增长了4.42%，提价效果显现。
[玫瑰]欢迎交流公司详细情况
总体总结
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- [礼物]事件：2026年上半年三棵树实现收入60.4亿元，同比增长3.83%，归母净利润3.01亿元，同比下滑30.92%，扣非归母净利润2.09亿元，同比下滑28.41%，其中26Q2实现收入36.03亿元，同比下降2.23%，实现归母净利润1.94亿元，同比下降41.21%，扣非归母净利润1.85亿元，同比下降39.78%。
- [太阳]2026年Q1-Q2收入增速分别为14.33%、-2.23%，分产品来看，26H1公司家装墙面漆销量约31.96万吨（+20.2%），收入17.56亿元（+11.53%），主要是上半年公司零售业务质效双增，马上住业务双线高增，经营、渠道同步突破，加速乡镇市场覆盖，实现仿石漆网点高速增长；
- 工程墙面漆销量约46.55万吨（-13%），收入15.2亿元（-15.44%），主要是上半年地产需求依旧疲软，26H1地产投资同比下降18%，商品房销售面积同比下降11.6%；
- [福]其中26年Q2家装墙面漆收入10.3亿元（+11.59%），销量约18万吨（+18.64%），工程墙面漆收入9.8亿元（-18.57%），销量29.6万吨（-17.62%），基材及辅材收入约11.51亿元（+2.41%），销量10.9万吨（+11.49%），基本与上半年走势相似；
- [太阳]2026上半年公司整体毛利率为30.27%，同比下降2.1个pct，其中26Q2毛利率为29.89%，同比下降3.21pct，环比下降0.95pct；
- 主要是公司主要产品价格上半年价格同比下降，26H1家装墙面漆价格为5.49元/kg（-7.26%），工程墙面漆价格为3.26元/kg（-2.69%），基材与辅材为1.08元/kg（-8.47%）；
- 此外，上半年部分原材料价格同比上涨，26H1家装、工程墙面漆主要原材料平均采购价格为2.98元/kg，同比上涨23.14%，其中26Q2采购价格环比增长18.81%。
- [太阳]受原油价格波动影响，上半年公司涂料产品原材料价格有所上涨，26H1家装及工程墙面漆原材料采购价格同比上涨23.14%，其中26Q2采购价格环比增长18.81%，为传导成本压力，公司针对不同产品于3月25日提价5-15%，26Q2家装墙面漆价格环比增长8.99%，工程墙面漆价格环比增长了4.42%，提价效果显现。