【海博思创】业绩翻倍，国内毛利率提升，海外不断兑现 速览：26Q2营收39.27亿，yoy+32%，归母净利4.29亿，yoy+93%，业绩在预告中值偏上。毛利
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【海博思创】业绩翻倍，国内毛利率提升，海外不断兑现
速览：26Q2营收39.27亿，yoy+32%，归母净利4.29亿，yoy+93%，业绩在预告中值偏上。毛利率22.7%，同比+5.8pct，环比+3.3pct，净利率10.9%，同比+3.4pct，环比+2.3pct。
出货量：q2总确收8g，yoy+22%，主要系部分省份审批延后对确收有影响，其中海外1g，yoy+400%，海外增速高，不断兑现。年内出货目标70g，其中海外10g。27年出货目标100g（出货和确收之间会有系数）。
毛利率&单位盈利：q2单位售价0.48元/wh，环比一季度提升0.01元。q2单位净利0.05元/wh，环比+31%，同比+87%。国内毛利率提升明显，q2国内毛利率21%，环比提升1.8pct，同比提升近6pct（去年同期集采单子毛利率偏低，今年独立储能占比提升）。海外毛利率28.4%，环比提升2pct。
预计26和27年归母净利20和30亿，对应pe为18和12倍，对应27年的估值低，公司国内储能向上，海外储能不断兑现贡献盈利弹性，推荐！
总体总结
主题正文
- 速览：26Q2营收39.27亿，yoy+32%，归母净利4.29亿，yoy+93%，业绩在预告中值偏上。
- 毛利率22.7%，同比+5.8pct，环比+3.3pct，净利率10.9%，同比+3.4pct，环比+2.3pct。
- 出货量：q2总确收8g，yoy+22%，主要系部分省份审批延后对确收有影响，其中海外1g，yoy+400%，海外增速高，不断兑现。
- 27年出货目标100g（出货和确收之间会有系数）。
- 毛利率&单位盈利：q2单位售价0.48元/wh，环比一季度提升0.01元。
- q2单位净利0.05元/wh，环比+31%，同比+87%。
- 国内毛利率提升明显，q2国内毛利率21%，环比提升1.8pct，同比提升近6pct（去年同期集采单子毛利率偏低，今年独立储能占比提升）。
- 预计26和27年归母净利20和30亿，对应pe为18和12倍，对应27年的估值低，公司国内储能向上，海外储能不断兑现贡献盈利弹性，推荐！