【华创交运*业绩速递】招商南油：26H1归母净利8.1亿，同比+42.4% 26H1营收33.1亿，同比+19.4%；归母净利8.1亿，同比+42.4%；扣非净

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【华创交运*业绩速递】招商南油：26H1归母净利8.1亿，同比+42.4%

26H1营收33.1亿，同比+19.4%；归母净利8.1亿，同比+42.4%；扣非净利7.3亿，同比+29.3%。

26Q2营收17.4亿，同比+24.5%，环比+10.9%；归母净利3.8亿，同比+33.1%，环比-12%；扣非净利3.8亿，同比+33.8%，环比+7.9%。

其中26H1处置4艘船舶，对应资产处置收益0.79亿元（Q1确认）；26H1所得税费用1.95亿，同比+80%，主要由于利润总额增加，以及境外子公司分红确认所得税费用。

市场表现： 1、国际成品油运输市场运价大幅上行：26H1 MR TC7 TCE均值为3.0万美元/天，同比+63%；26Q2 MR TC7 TCE均值为3.4万美元/天，同比+72.9%，环比+32.4%。（考虑收入确认运价滞后两周） 2、国内原油运输市场Q2需求明显回落，受利润下滑、成品油销售不畅的影响集中检修，进口量、加工量持续走低。

未来展望：7-8月国内炼厂开工率及国内成品油出口配额均有改善，当前海外成品油裂解价差仍处高位的背景下，若国内成品油出口改善趋势延续，有望驱动运价继续上行。

总体总结

主题正文

1. 【华创交运*业绩速递】招商南油：26H1归母净利8.1亿，同比+42.4%
2. 26Q2营收17.4亿，同比+24.5%，环比+10.9%；
3. 其中26H1处置4艘船舶，对应资产处置收益0.79亿元（Q1确认）；
4. 26H1所得税费用1.95亿，同比+80%，主要由于利润总额增加，以及境外子公司分红确认所得税费用。
5. 1、国际成品油运输市场运价大幅上行：26H1 MR TC7 TCE均值为3.0万美元/天，同比+63%；
6. 26Q2 MR TC7 TCE均值为3.4万美元/天，同比+72.9%，环比+32.4%。
7. 2、国内原油运输市场Q2需求明显回落，受利润下滑、成品油销售不畅的影响集中检修，进口量、加工量持续走低。
8. 未来展望：7-8月国内炼厂开工率及国内成品油出口配额均有改善，当前海外成品油裂解价差仍处高位的背景下，若国内成品油出口改善趋势延续，有望驱动运价继续上行。