【0827重磅】人世间总是充满荒诞，而股票市场更是集中体现。 几天前，还是人人看衰，各种看空，各种警告。眨眼之间，立刻反转，又是大吹法螺：说自己当初有多么先见之
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【0827重磅】人世间总是充满荒诞，而股票市场更是集中体现。 几天前，还是人人看衰，各种看空，各种警告。眨眼之间，立刻反转，又是大吹法螺：说自己当初有多么先见之明。一涨一跌间，折射多少人性幽光？ 英伟达，离历史高点不远了！
[0828盘前】各位，早上好!我们盘前聊聊! 昨日科技行情不错，大家账户都有所修复美股科技中英伟达链也不错，达哥创下八月新高，可喜可贺。我还是强调:外围美债利率持续扰动，场内板块还可能快速切换，但喧嚣过后，重心终将回归AI硬件主线，同时，会有些周期品种可能跑出来。你们要做好组合管理。 一、英伟达二季度财报给出明确启示 英伟达二季度整体业绩略超市场预期，同时给出较高的未来年度增长指引，直接印证全球AI算力资本开支仍在高速扩张，新一代服务器平台加速量产落地，向上游光、PCB、特种材料、MLCC等环节的需求拉动是真实可落地的，并非纯粹题 材想象。 但也要客观看到，美股科技盘后虽然反应积极，A股并不会简单直接复刻外盘行情。当下最大的外部约束依旧是美债利率走高。美债上行压制全球成长股估值，这就造成一种局面:产业景气向上，但估值端持续承压，板块内部轮动会非常剧烈。景气是底，利率是扰动，两者要分开看待，不能简单看到美股大涨就盲目乐观。 市场核心主线 周期板块存在阶段性博弈窗口，但难以成为 随着美债利率持续走高，市场出于对冲美元波动的需求，矿藏、工业金属这类资源周期板块迎来阶段性走强机会。不过我们要分清短期博弈和中期主线的区别。这类周期板块本质属于靠天吃饭，业绩高度绑定大宗商品价格，内生成长性不足。同时板块整体体量有限，很难持续造势，很难持续吸引大批量中长期增量资金驻扎。可以参与阶段性行情，但不要把它当做中长期配置的主战场。资金经过反复权衡对比之后，大的流向最终依旧会回归科技总 赛道。三、AI硬件上游细分百花齐放，多条产业链逻辑持续在线 顺着英伟达财报传递出来的算力扩张信号，AI硬件上游链条很长，不会只有单一赛道持续上涨，会不断有细分方向轮动跑出机会，大致可以划分成四大板块。 其一就是光产业链，覆盖范围很广，大光、小光，光模块、光器件、光芯片、光纤，整条产业链催化不断，机会此起彼伏;其二是PCB、覆铜板赛道，近期一众龙头集中披露中报，不少企业头现宫收张、利润抬开、利率改善，财报数据实实在在验证行业高景气，市场对于行业周期见顶的担忧被证伪;其三是设备与芯片赛道，作为算力底座，是整个AI产业的底层支撑，下游需求旺盛扩产终将拉动上游设备;其四就是特殊关键材料赛道，磷化锢、高端电子陶瓷都归属这一范畴，材料是硬件性能突破的根基，很多隐形的成长机会藏在这里。 四、部分细分短期盘面走冷，不等于产业逻辑证 伪市场是存量博弈环境，资金总量有限，板块之间互相抢夺筹码，会出现明显的冷热交替。比如MLCC板块，最近盘面温度有所回落，不少标的出现回调，但这仅仅是资金阶段性调仓的结果，并不代表产业逻辑被证伪。随着一批上市公司半年报陆续出炉，尤其是三环集团交出一份高毛利、高现金流的优质中报，充分证明电子陶瓷材料，在AI服务器、功率器件、光通信的需求拉动之下，未来的产业地位会持续抬升。短期股价回调之后，陶瓷板块本身具备估值修复的基础。英伟达新一代服务器硬件升级，同样会持续拉动高端陶瓷元器件、MLCC的单机用量，产业需求逻辑依旧成立。 五、当下市场操作思路:区分博弈与配置，锚定业绩兑现 目前市场成交量并未有效放大，依旧处在存量博弈格局，板块轮动会时常发生。大家还是得组合 操作，多细分赛道布局。轮耕轮收。 周期资源品可以当做短期博弈品种，见好就收;而中期配置的重心，依旧落脚在A硬件各个细分赛道。英伟达财报确认了海外需求的大方向，而A股这边，一大批上游公司的中报已经完成验证。优先选择已经被中报验证过基本面的标的，少被盘面短期喧嚣干扰，给产业兑现留足时间。 近期我给了不少标的，有的是帖子内，有的是表格罗列，大家手头仓位也重，那我们就慢慢来。具体一些机会在盘中讨论。
总体总结
主题正文
- 英伟达二季度整体业绩略超市场预期，同时给出较高的未来年度增长指引，直接印证全球AI算力资本开支仍在高速扩张，新一代服务器平台加速量产落地，向上游光、PCB、特种材料、MLCC等环节的需求拉动是真实可落地的，并非纯粹题
- 随着美债利率持续走高，市场出于对冲美元波动的需求，矿藏、工业金属这类资源周期板块迎来阶段性走强机会。
- 这类周期板块本质属于靠天吃饭，业绩高度绑定大宗商品价格，内生成长性不足。
- 顺着英伟达财报传递出来的算力扩张信号，AI硬件上游链条很长，不会只有单一赛道持续上涨，会不断有细分方向轮动跑出机会，大致可以划分成四大板块。
- 其一就是光产业链，覆盖范围很广，大光、小光，光模块、光器件、光芯片、光纤，整条产业链催化不断，机会此起彼伏;
- 其二是PCB、覆铜板赛道，近期一众龙头集中披露中报，不少企业头现宫收张、利润抬开、利率改善，财报数据实实在在验证行业高景气，市场对于行业周期见顶的担忧被证伪;
- 其四就是特殊关键材料赛道，磷化锢、高端电子陶瓷都归属这一范畴，材料是硬件性能突破的根基，很多隐形的成长机会藏在这里。
- 随着一批上市公司半年报陆续出炉，尤其是三环集团交出一份高毛利、高现金流的优质中报，充分证明电子陶瓷材料，在AI服务器、功率器件、光通信的需求拉动之下，未来的产业地位会持续抬升。