联特科技 中报解读： 拐点确立，腾飞在即 Q2单季度营收历史新高，同时客户结构切换，以北美CSP客户为主。 毛利率下滑10个点，800G光模块客户平均报价400
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联特科技 中报解读： 拐点确立，腾飞在即
Q2单季度营收历史新高，同时客户结构切换，以北美CSP客户为主。 毛利率下滑10个点，800G光模块客户平均报价400美金左右，因此产品毛利没问题。当期毛利下滑主要因为大幅扩产，折旧增加导致。其次北美客户的AOC交付因Q2光纤涨价影响，给大客户保交付信誉高于产品毛利，是经营层面正确的决策。 预付款Q2环比接近5倍左右，主要是锁定了上游关键物料，以光芯片为主，核心DSP有一些需要预付款，合作比较多厂商更多通过NCNR，不需要预付款，因此预付款环比大增5倍，仍不代表所有预付款。 Q2固定资产增加27%，主要是马来投资扩产，由于马来西亚扩产需要的土地已经锁定了，2亿以上ODI额度需要审批，因此1.5亿美金额度只是为了及时扩产的第一批资金，后续会提升额度。 汇兑损益，公告了准备7个亿掉期额度用于汇率对冲管理，加回股份支付和汇兑，实际利润6000万左右，环比增加20%，在扩产影响毛利净利基础上，表现属实不错。 营收历史新高，扩产进展较快，实际利润表现不错，公司经营性拐点已至。 欢迎交流 Leon
总体总结
主题正文
- Q2单季度营收历史新高，同时客户结构切换，以北美CSP客户为主。
- 毛利率下滑10个点，800G光模块客户平均报价400美金左右，因此产品毛利没问题。
- 当期毛利下滑主要因为大幅扩产，折旧增加导致。
- 其次北美客户的AOC交付因Q2光纤涨价影响，给大客户保交付信誉高于产品毛利，是经营层面正确的决策。
- 预付款Q2环比接近5倍左右，主要是锁定了上游关键物料，以光芯片为主，核心DSP有一些需要预付款，合作比较多厂商更多通过NCNR，不需要预付款，因此预付款环比大增5倍，仍不代表所有预付款。
- Q2固定资产增加27%，主要是马来投资扩产，由于马来西亚扩产需要的土地已经锁定了，2亿以上ODI额度需要审批，因此1.5亿美金额度只是为了及时扩产的第一批资金，后续会提升额度。
- 汇兑损益，公告了准备7个亿掉期额度用于汇率对冲管理，加回股份支付和汇兑，实际利润6000万左右，环比增加20%，在扩产影响毛利净利基础上，表现属实不错。
- 营收历史新高，扩产进展较快，实际利润表现不错，公司经营性拐点已至。