[玫瑰][玫瑰][玫瑰]持续强call 精测电子：2H1盈利水平大幅提升，量/检测设备订单超预期放量【华西机械】 1、26Q2营收加速增长，量/检测设备订单超预
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[玫瑰][玫瑰][玫瑰]持续强call 精测电子：2H1盈利水平大幅提升，量/检测设备订单超预期放量【华西机械】
1、26Q2营收加速增长，量/检测设备订单超预期放量 2026H1公司实现营收18.12亿元，同比+31.19%，其中Q2实现营收10.72亿元，同比+55.04%，环比加速增长。1）半导体收入6.44亿元，同比+14.55%，Q2降速主要系订单确认节奏影响，我们预计26年仍将同比大幅提升。2）显示收入8.43亿元，同比+25.73%。3）新能源：26H1收入2.95亿元，同比+146.05%。截至本报告披露日，公司半导体在手订单36.09亿元，同比+98%， 26年初至今新接订单同比超200%，其中新接订单先进制程（28nm以下，不含28nm）占比超过70%，量/检测设备订单超预期放量。
2、半导体毛利率领跑前道板块，26Q2盈利水平大幅提升 2026H1公司归母净利润7503万元，同比+171.21%，扣非归母净利润为3041万元，同比大幅扭亏为盈。上海精测实现净利润1.36亿元，同比+36.29%：1）毛利端：26Q2毛利率为41.36%，同比-4.99pct，新能源影响，我们注意到26H1半导体毛利率高达48.75%，同比+0.06pct，尤其半导体，在零部件供需紧张的背景下表现出色，毛利水平领跑前道板块。2）费用端：26Q2期间费用率同比-8.81pct，规模效应显著释放！
3、前道量/检测设备全面突破，ATE设备、先进封装取得积极进展 1）前道量检测：①膜厚、OCD、电子束等部分主力产品已完成7nm交付及验收，更先进制程产品研发中；市场关心的 明场设备28nm已验收， 14nm进一步新取得国内头部客户订单并完成交付； 无图形暗场设备28nm完成研发，更先进制程研发中！2）先进封装： 投资湖北星辰深度布局该领域。同时公司现有前道量检测设备（膜厚、OCD、电子束、明场等核心产品）已全部导入先进封装产线！3）后道电测：公司应用于UFS产品的 FT设备首次取得国内头部客户订单，同时针对HBM的BI测试系统已经推出！
[玫瑰][玫瑰][玫瑰]投资建议：维持板块弹性推荐，一年目标市值2000亿！
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- [玫瑰][玫瑰][玫瑰]持续强call 精测电子：2H1盈利水平大幅提升，量/检测设备订单超预期放量【华西机械】
- 1、26Q2营收加速增长，量/检测设备订单超预期放量
- 2026H1公司实现营收18.12亿元，同比+31.19%，其中Q2实现营收10.72亿元，同比+55.04%，环比加速增长。
- 1）半导体收入6.44亿元，同比+14.55%，Q2降速主要系订单确认节奏影响，我们预计26年仍将同比大幅提升。
- 截至本报告披露日，公司半导体在手订单36.09亿元，同比+98%， 26年初至今新接订单同比超200%，其中新接订单先进制程（28nm以下，不含28nm）占比超过70%，量/检测设备订单超预期放量。
- 2026H1公司归母净利润7503万元，同比+171.21%，扣非归母净利润为3041万元，同比大幅扭亏为盈。
- 上海精测实现净利润1.36亿元，同比+36.29%：1）毛利端：26Q2毛利率为41.36%，同比-4.99pct，新能源影响，我们注意到26H1半导体毛利率高达48.75%，同比+0.06pct，尤其半导体，在零部件供需紧张的背景下表现出色，毛利水平领跑前道板块。
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