【申万金属】中金黄金26H1业绩简评 [玫瑰]业绩：2026H1实现归母净利润43.6亿元，同比+61.7%，26Q2实现归母净利润19.8亿元，环比-17%，

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【申万金属】中金黄金26H1业绩简评

[玫瑰]业绩：2026H1实现归母净利润43.6亿元，同比+61.7%，26Q2实现归母净利润19.8亿元，环比-17%，主要系金价环比下降。

[玫瑰]业绩拆分： 1）矿金：26H1 产量9.1吨，销量8.5吨；26Q2 产量4.5吨（环比-2%），销量4.3吨（环比+1%）；预计26Q2完全成本为480元/克（环比-20元/克）； 2）矿铜：26H1 产量3.8万吨，销量3.7万吨；26Q2 产量1.9万吨（环比-4%），销量1.8万吨（环比-9%）；预计26Q2完全成本为3.8万元/吨（环比持平）； 3）矿钼：26H1产量为2800吨，销量3300吨；26Q2销量1800吨；预计26Q2完全成本环比持平； 4）冶炼：环比增长不大，26H1硫酸销售均价约1000元/吨，产销量约80万吨。

[玫瑰]其他： 1）Q2部分企业补缴所得税约2亿元； 2）Q2计提1.8亿元资产减值，其中存货跌价损失1.7亿元，主要系金价下跌，后续金价上涨可以转回。

总体总结

主题正文

1. [玫瑰]业绩：2026H1实现归母净利润43.6亿元，同比+61.7%，26Q2实现归母净利润19.8亿元，环比-17%，主要系金价环比下降。
2. 26Q2 产量4.5吨（环比-2%），销量4.3吨（环比+1%）；
3. 预计26Q2完全成本为480元/克（环比-20元/克）；
4. 26Q2 产量1.9万吨（环比-4%），销量1.8万吨（环比-9%）；
5. 预计26Q2完全成本为3.8万元/吨（环比持平）；
6. 预计26Q2完全成本环比持平；
7. 4）冶炼：环比增长不大，26H1硫酸销售均价约1000元/吨，产销量约80万吨。
8. 2）Q2计提1.8亿元资产减值，其中存货跌价损失1.7亿元，主要系金价下跌，后续金价上涨可以转回。