【招商电新】鹏辉能源2026年半年报简评（20260827） 1、公司发布2026年半年报，上半年收入同比增长155%至109.78亿，归母净利润同比增长102
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【招商电新】鹏辉能源2026年半年报简评（20260827）
1、公司发布2026年半年报，上半年收入同比增长155%至109.78亿，归母净利润同比增长1025%至8.16亿，其中Q2单季收入同比增长138%、环比增长30%至62.1亿元，归母净利润同比增长1240%、环比增长53%至4.93亿元，公司Q2单季度扣非归母净利润约5.2亿，超市场预期；
2、上半年公司大储收入34.96亿、小储收入44.47亿、大消费类收入27.37亿。二季度公司出货合计14.5GWh，环比增长约30%，净利率环比继续提升，其中大储出货6.1GWh、小储出货6.5GWh、大消费类出货约2GWh。此外，公司Q2计提奖金约3000万元，公允价值变动损失约3100万元，主要是套保等因素影响；
3、下半年户储电芯仍然严重供不应求，公司目前各业务线订单极为饱满、较难承接新订单，在手订单已排产至2027年Q1，因此关于消费税关心的消费税问题（细则尚未统一、各地退税率有差异），公司预计最不利的情况是与下游各承担一半。此外，下半年公司海外间接出货占比预计会进一步提升至60-70%、直接出口占比提升至约15%，盈利水平大概率再上一个台阶；
4、UPS备电方面，目前正在接受知名客户指导（为订单和验厂做准备工作），未来预计会有面向北美供应链的专线，也会有面向国内的线路改造，预计从2027年开始会有GWh以上的采购；
3、公司经历过大风大浪，是长期主义者，即使在储能行业调整期，公司也始终长期向储能倾斜资源，预计2026年底公司产能将提升至100GWh，且随着储能需求全面向好，公司此前坚定布局储能将会迎来收获，发展态势大概率再上一个台阶，继续强烈推荐。
总体总结
主题正文
- 1、公司发布2026年半年报，上半年收入同比增长155%至109.78亿，归母净利润同比增长1025%至8.16亿，其中Q2单季收入同比增长138%、环比增长30%至62.1亿元，归母净利润同比增长1240%、环比增长53%至4.93亿元，公司Q2单季度扣非归母净利润约5.2亿，超市场预期；
- 2、上半年公司大储收入34.96亿、小储收入44.47亿、大消费类收入27.37亿。
- 二季度公司出货合计14.5GWh，环比增长约30%，净利率环比继续提升，其中大储出货6.1GWh、小储出货6.5GWh、大消费类出货约2GWh。
- 此外，公司Q2计提奖金约3000万元，公允价值变动损失约3100万元，主要是套保等因素影响；
- 3、下半年户储电芯仍然严重供不应求，公司目前各业务线订单极为饱满、较难承接新订单，在手订单已排产至2027年Q1，因此关于消费税关心的消费税问题（细则尚未统一、各地退税率有差异），公司预计最不利的情况是与下游各承担一半。
- 此外，下半年公司海外间接出货占比预计会进一步提升至60-70%、直接出口占比提升至约15%，盈利水平大概率再上一个台阶；
- 4、UPS备电方面，目前正在接受知名客户指导（为订单和验厂做准备工作），未来预计会有面向北美供应链的专线，也会有面向国内的线路改造，预计从2027年开始会有GWh以上的采购；
- 3、公司经历过大风大浪，是长期主义者，即使在储能行业调整期，公司也始终长期向储能倾斜资源，预计2026年底公司产能将提升至100GWh，且随着储能需求全面向好，公司此前坚定布局储能将会迎来收获，发展态势大概率再上一个台阶，继续强烈推荐。