【国金机械】中联重科26年半年报点评：海外与新兴业务提速，汇兑压低利润 ➡️ 26H1财务表现： 公司实现营业收入271.4亿元，同比+9.2%；归母净利润21
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【国金机械】中联重科26年半年报点评：海外与新兴业务提速，汇兑压低利润
➡️ 26H1财务表现： 公司实现营业收入271.4亿元，同比+9.2%；归母净利润21.0亿元，同比-24.0%，扣非归母净利润8.3亿元，同比-56.8%。其中，Q2实现收入141.8亿元，同比+11.3%；归母净利润12.2亿元，同比-10.1%；扣非归母净利润2.3亿元，同比-78.2%。
汇兑扰动短期盈利，后续压力有望收窄。 26H1非经常性损益净额12.7亿元，同比增加约4.3亿元，主要来自政府补助及非流动资产处置收益；净汇兑损失约8.2亿元，25H1为净收益约4.4亿元，同比形成约12.6亿元负向影响。同期毛利率26.8%，同比-1.3pct，但混凝土机械毛利率同比+1.1pct，优势品类盈利仍在改善。展望下半年，人民币进一步快速升值空间或相对有限，新增汇兑压力有望边际减轻。
[烟花]海外保持较快增长，土方成为重要增量。 26H1海外收入155.3亿元，同比+12.5%，占比57.3%，其中拉美同比增长超80%；土方机械出口规模同比+22.7%，挖机出口稳居国内前三。行业层面，26年1-7月挖机累计出口8.5万台，同比+31.7%，海外需求延续较高景气。土方加快放量，起重、混凝土稳住基本盘，矿山等新业务持续贡献增量。
[烟花]优势板块高增延续，新兴业务持续放量。 26H1混凝土机械收入65.3亿元，同比+34.1%；土方机械52.8亿元，同比+23.0%，矿山机械规模同比增长超57.2%，新兴板块收入125.5亿元、占比46.2%。行业层面，26年1-7月国内挖机销量8.7万台，同比+18.8%，土方景气延续；26H1混凝土设备平均开工率同比提升4.15pct，非土方需求持续改善。 首发公众号：思维纪要社 [烟花]经营现金流明显改善。 26H1经营活动现金流净额24.2亿元，同比+38.1%；期末合同负债15.2亿元，较年初+5.6%，经营质量保持稳健。
总体总结
主题正文
- 【国金机械】中联重科26年半年报点评：海外与新兴业务提速，汇兑压低利润
- 归母净利润21.0亿元，同比-24.0%，扣非归母净利润8.3亿元，同比-56.8%。
- 扣非归母净利润2.3亿元，同比-78.2%。
- 净汇兑损失约8.2亿元，25H1为净收益约4.4亿元，同比形成约12.6亿元负向影响。
- 同期毛利率26.8%，同比-1.3pct，但混凝土机械毛利率同比+1.1pct，优势品类盈利仍在改善。
- 26H1海外收入155.3亿元，同比+12.5%，占比57.3%，其中拉美同比增长超80%；
- 土方机械52.8亿元，同比+23.0%，矿山机械规模同比增长超57.2%，新兴板块收入125.5亿元、占比46.2%。
- 26H1混凝土设备平均开工率同比提升4.15pct，非土方需求持续改善。