汇成真空还没组织中报交流，机构也没有进行沟通，但是根据近期半导体设备和零部件中报业绩的交流情况来看，大概率仍然是新增订单与确认收入中间存在较久的验收周期，因为国
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汇成真空还没组织中报交流，机构也没有进行沟通，但是根据近期半导体设备和零部件中报业绩的交流情况来看，大概率仍然是新增订单与确认收入中间存在较久的验收周期，因为国产设备或零部件的导入需要良率稳定性的打磨与验证，不会刚交付设备就确认打款，要调试到理想状态并且时间验证后才能确认收入，导致业绩拐点迟滞于订单拐点出现，更何况这是光刻机是整个晶圆厂里最精密最贵的设备，直接决定产线效率和产品良率，所以相关的零部件与设备的订单和业绩之间的确收周期肯定比其他环节要更长，同时行业高景气带来新业务新技术新客户的拓展也会导致大量的扩产资本开支和新品研发费用等成本前置性投入而拖累了当期业绩利润，从公司近期的定增扩产计划中也可侧面验证。机构最新对公司的调研交流是西部机械8月5日，那时候的进展是获得上海镭望（光刻机镜头厂）巨量加单，此前累计5台镀膜设备订单，7月单月加单20台，主要配套国产DUV的交付，并且已实现对国内头部光刻机企业的全覆盖，所以订单一直是增长的，而且中报只停留在6月31日的业绩相对于机构一手调研的三季度的新订单加速情况是存在滞后反应的。最后再再再再次强调，光刻机环节炒作的主要矛盾不是已经过去的当期业绩，而是提振未来预期的进展和订单，是脉冲型事件催化带来的波段性机会，如果业绩很好而且业绩体量很大的话，那就和国产替代皇冠上的明珠这一形容相背离了，正是因为技术最难所以关注度高，所以估值容忍度高，所以基于以上原因和常识，业绩不好可以原谅，但前提是要有持续的事件催化（外部封锁）/行业进展（光刻机进度）/新技术转化（光通信）/公司订单（下游新客户验证通过后加单）等催化，茂莱光学亦如此，8月12日发在圈里的近况交流要点里也说的很清楚，收入暴增在三季度。总之，财务报表很重要，但在投资里也要活学活用，行业所处的不同阶段对基本面和预期考量的比重是不同的，对于景气度行业的趋势投资要看业绩兑现与估值性价比，要靠谱，对于新技术导入阶段的主题波段投资要看终局叙事与进展催化，要性感。---xz
总体总结
主题正文
- 汇成真空还没组织中报交流，机构也没有进行沟通，但是根据近期半导体设备和零部件中报业绩的交流情况来看，大概率仍然是新增订单与确认收入中间存在较久的验收周期，因为国产设备或零部件的导入需要良率稳定性的打磨与验证，不会刚交付设备就确认打款，要调试到理想状态并且时间验证后才能确认收入，导致业绩拐点迟滞于订单拐点出现，更何况这是光刻机是整个晶圆厂里最精密最贵的设备，直接决定产线效率和产品良率，所以相关的零部件与设备的订单和业绩之间的确收周期肯定比其他环节要更长，同时行业高景气带来新业务新技术新客户的拓展也会导致大量的扩产资本开支和新品研发费用等成本前置性投入而拖累了当期业绩利润，从公司近期的定增扩产计划中也可侧面验证。
- 机构最新对公司的调研交流是西部机械8月5日，那时候的进展是获得上海镭望（光刻机镜头厂）巨量加单，此前累计5台镀膜设备订单，7月单月加单20台，主要配套国产DUV的交付，并且已实现对国内头部光刻机企业的全覆盖，所以订单一直是增长的，而且中报只停留在6月31日的业绩相对于机构一手调研的三季度的新订单加速情况是存在滞后反应的。
- 最后再再再再次强调，光刻机环节炒作的主要矛盾不是已经过去的当期业绩，而是提振未来预期的进展和订单，是脉冲型事件催化带来的波段性机会，如果业绩很好而且业绩体量很大的话，那就和国产替代皇冠上的明珠这一形容相背离了，正是因为技术最难所以关注度高，所以估值容忍度高，所以基于以上原因和常识，业绩不好可以原谅，但前提是要有持续的事件催化（外部封锁）/行业进展（光刻机进度）/新技术转化（光通信）/公司订单（下游新客户验证通过后加单）等催化，茂莱光学亦如此，8月12日发在圈里的近况交流要点里也说的很清楚，收入暴增在三季度。
- 总之，财务报表很重要，但在投资里也要活学活用，行业所处的不同阶段对基本面和预期考量的比重是不同的，对于景气度行业的趋势投资要看业绩兑现与估值性价比，要靠谱，对于新技术导入阶段的主题波段投资要看终局叙事与进展催化，要性感。