哔哩哔哩：26Q2整体符合预期，广告成为第一大收入来源 公司26Q2实现收入79.4亿元，同比+8%；调整后归母7.1亿元，同比+26%，对应利润率8.9%。
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哔哩哔哩：26Q2整体符合预期，广告成为第一大收入来源
公司26Q2实现收入79.4亿元，同比+8%；调整后归母7.1亿元，同比+26%，对应利润率8.9%。
用户生态依然健康。Q2 MAU同比+2%，DAU同比+7%，日均使用时长113分钟，总使用时长同比+14%。用户深度增长快于用户数量，广告收入又明显快于流量增长，单位流量变现效率仍在提升。
各业务收入符合预期。 广告收入同比+28%（Q1为30%）。26H1前五大广告主分别为游戏、网络服务、数码家电、电商、汽车。家居家装、鞋服和汽车行业广告收入同比增长超过50%，来自AI广告商的收入同比增长超一倍。AI对于广告投放转换也有助力。 游戏收入同比-14%，关注新品上线。自研捉宠游戏《》9.17将公测，SLG游戏《》年底上线。明年计划上线策略战旗游戏《》，MMO《》 增值服务收入同比+5%，表现稳健。IP衍生品及其他收入同比+2%。
AI投入未影响利润率提升。 Q2毛利率37.2%，同比+0.7ppt、环比+0.1ppt。销售费用同比仅+1%、管理费用同比基本持平；研发费用同比+16%，主要与服务器折旧增加有关。调整后经营利润率8.8%，同比+1.0ppt、环比+1.8ppt。
回购 26年6月，公司批准两年期3亿美元股份回购计划；截至6月底已回购3130万美元。自26年初至公告日，公司已回购1.18亿美元。
总体总结
主题正文
- 调整后归母7.1亿元，同比+26%，对应利润率8.9%。
- Q2 MAU同比+2%，DAU同比+7%，日均使用时长113分钟，总使用时长同比+14%。
- 用户深度增长快于用户数量，广告收入又明显快于流量增长，单位流量变现效率仍在提升。
- 26H1前五大广告主分别为游戏、网络服务、数码家电、电商、汽车。
- 家居家装、鞋服和汽车行业广告收入同比增长超过50%，来自AI广告商的收入同比增长超一倍。
- 游戏收入同比-14%，关注新品上线。
- AI投入未影响利润率提升。
- 调整后经营利润率8.8%，同比+1.0ppt、环比+1.8ppt。