科瑞技术2026年中报点评[礼物]Q2营收同比+48.95%，半导体及光模块业务加速放量[礼物] ☆业绩稳健增长，费用率改善对冲毛利率短期承压。2026H1公司
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科瑞技术2026年中报点评[礼物]Q2营收同比+48.95%，半导体及光模块业务加速放量[礼物]
☆业绩稳健增长，费用率改善对冲毛利率短期承压。2026H1公司实现营业收入14.68亿元，同比+32.71%；归母净利润1.61亿元，同比+31.14%；扣非归母净利润1.21亿元，同比+1.35%。H1毛利率32.28%，同比-2.84pcts；归母净利率10.98%，同比-0.13pcts。销售、管理、研发费用率分别为3.72%、5.67%、10.50%，同比-0.95、-0.39、-1.08pcts，费用管控成效显著；财务费用率1.02%，同比+0.64pcts，主要受汇率波动影响。2026Q2实现营收8.50亿元，同比+48.95%；归母/扣非归母净利润0.92/0.68亿元，同比+16.67%/-8.48%；毛利率29.36%，同比-7.63pcts；归母净利率10.80%，同比-2.99pcts。公司利润增长源于收入扩张及产品结构优化；H1经营活动现金流净额1.02亿元，同比-72.43%，主要系采购付款支出增加。
☆消费电子：基本盘稳步修复，XR检测与整线能力夯实客户粘性。2026H1移动终端业务收入5.12亿元，同比+19.23%，营收占比34.90%，为公司第一大业务。公司深耕终端整机及模组装配、检测设备领域，服务全球头部终端品牌及产业链客户，产品覆盖摄像传感测试、模组自动化检测、IMU校准、AR/VR光学显示测试、气密性检测、点胶贴合及老化测试等全流程环节，具备行业完备检测解决方案。目前XR/VR核心参数检测设备已批量交付头部客户，消费电子业务随终端创新持续修复向好。
☆新能源设备：业务稳健增长，锂电中后段工艺积淀深厚。2026H1新能源业务收入3.54亿元，同比+11.15%，营收占比24.12%。公司深耕锂电领域18年，聚焦电芯制造中后段设备，主营叠片、化成分容、包绝缘膜等核心设备。叠片设备搭载自研震动抑制、张力控制、尺寸闭环控制等专利技术，覆盖消费、动力、储能三大电芯领域；包膜设备兼具高良率、快达产优势，为行业标杆产品；化成分容设备适配多类电池，固态/半固态电池相关系统已落地多条中试及产线，热压化成设备实现批量交付，新能源业务在行业资本开支分化格局下保持稳健韧性。
☆精密零部件：半导体、光模块业务高速放量，设备与零部件协同突破。2026H1精密零部件业务收入3.31亿元，同比+42.14%，营收占比22.54%，其中半导体及光模块零部件收入1.71亿元，营收占比11.62%。AI算力建设驱动光模块向800G、1.6T、3.2T迭代，带动高精度耦合、贴装、测试、光纤研磨设备需求扩容；HBM、DDR5、先进封装及功率半导体国产替代，打开设备长期成长空间。公司光模块产品覆盖光芯片各类检测、共晶贴片、多品类光器件耦合及无源器件自动化组装等环节，高精密三轴、六轴平台已批量交付，业务持续从单机设备向整线方案、从设备制造向超高精密零部件延伸。
☆技术平台与全球化布局：筑牢技术底座，海外业务高增提质。公司坚守“高速、高精、高智、高效”技术路线，持续深耕机器视觉光学软件、精密运动控制、仿真平台、工业软件等核心领域。2026H1拥有研发人员1022人、知识产权574项，包含有效专利282项、发明专利116项、软件著作权172项。全球化布局完善，于香港、泰国、新加坡等多地设立分支机构，就近服务全球客户。2026H1海外收入4.08亿元，同比+58.04%，营收占比27.79%，海外毛利率46.21%，同比+3.50pcts，高增高毛利的海外业务持续赋能盈利提升。
☆投资观点：公司为跨行业非标自动化与精密零部件平台型企业，消费电子基本盘修复、新能源业务稳健经营、半导体及光模块业务高速放量，整体业务结构持续优化。公司有望依托AI算力建设、先进封装迭代、产业链国产替代及全球化拓展，打开广阔空间。伴随半导体光模块业务规模扩容、精密零部件能力外溢、全球化布局持续深化，公司业绩与盈利弹性有望持续提升，我们看好公司发展前景。
总体总结
主题正文
- 归母/扣非归母净利润0.92/0.68亿元，同比+16.67%/-8.48%；
- 公司深耕终端整机及模组装配、检测设备领域，服务全球头部终端品牌及产业链客户，产品覆盖摄像传感测试、模组自动化检测、IMU校准、AR/VR光学显示测试、气密性检测、点胶贴合及老化测试等全流程环节，具备行业完备检测解决方案。
- 公司深耕锂电领域18年，聚焦电芯制造中后段设备，主营叠片、化成分容、包绝缘膜等核心设备。
- 2026H1精密零部件业务收入3.31亿元，同比+42.14%，营收占比22.54%，其中半导体及光模块零部件收入1.71亿元，营收占比11.62%。
- 公司光模块产品覆盖光芯片各类检测、共晶贴片、多品类光器件耦合及无源器件自动化组装等环节，高精密三轴、六轴平台已批量交付，业务持续从单机设备向整线方案、从设备制造向超高精密零部件延伸。
- 公司坚守“高速、高精、高智、高效”技术路线，持续深耕机器视觉光学软件、精密运动控制、仿真平台、工业软件等核心领域。
- 2026H1海外收入4.08亿元，同比+58.04%，营收占比27.79%，海外毛利率46.21%，同比+3.50pcts，高增高毛利的海外业务持续赋能盈利提升。
- ☆投资观点：公司为跨行业非标自动化与精密零部件平台型企业，消费电子基本盘修复、新能源业务稳健经营、半导体及光模块业务高速放量，整体业务结构持续优化。