天元宠物26H1业绩点评：汇率影响下外销保持高增速，关注淘通收购重启 [玫瑰]公司公告：26H1营收15.78亿/+9.92%，归母净利润0.2亿/-46.3%
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天元宠物26H1业绩点评：汇率影响下外销保持高增速，关注淘通收购重启
[玫瑰]公司公告：26H1营收15.78亿/+9.92%，归母净利润0.2亿/-46.3%，扣非归母净利润0.16亿/-47.7%。单Q2营收8.95亿/+3.41%，归母净利润0.07亿/-67.2%，扣非归母净利润0.05亿/-66.6%。
[太阳]宠物用品维持较好增速，毛利率受汇率和原材料成本上涨拖累。分产品来看，26H1公司用品类增速高于食品类，宠物食品收入6.55亿/-2.0%、毛利率16.90%/-0.47pct，宠物窝垫收入2.26亿/+49.1%、毛利率19.58%/-4.14pct，猫爬架收入2.09亿/-2.9%、毛利率19.24%/-4.66pct，宠物玩具收入1.54亿/+13.3%、毛利率19.94%/-0.47pct，其他宠物用品收入2.79亿/+23.8%、毛利率17.45%/-1.70pct。分地区来看，26H1公司境外营收增速较快，境外收入7.97亿/+21.7%、毛利率19.54%/-1.94pct，境内收入7.81亿/+0.3%、毛利率-1.58pct。
[太阳]探索“宠物经济+”平台生态，全品类布局后谋求增量新空间。公司目前依靠多品类协同扩大业务版图，旗下拥有Petstar、Tianyuan Pet、味道印记、KIRA、威铂等品牌，目前公司SKU总数超10万个，业务进入全球100多个国家和市场，并在全球布局9大生产基地。公司尝试突破传统宠物行业以食品和用品为主的品类边界，在亚宠展期间举办发布会启动“人宠友好·生态共生计划”，希望将宠物消费进一步延伸至更多生活方式和产业场景。
[太阳]公司已更新收购淘通科技的申请文件，深交所于8月21日批复同意恢复审核，淘通科技是国内快消品电商服务商，代运营范围涵盖宠物、食品快消、美妆个护等，品牌运营经验丰富，本次交易若顺利完成，有望提升公司线上运营能力以及打开自有品牌发展空间。
💡公司以宠物用品为基本盘，宠物食品业务主要通过授权销售进口品牌，因此整体毛利率偏低，利润端受汇率和原材料冲击影响相对更显著，预计下半年仍有所承压，宠物经济生态平台的探索或有助于打开长期空间，建议后续关注汇率走势及收购进展。
总体总结
主题正文
- 天元宠物26H1业绩点评：汇率影响下外销保持高增速，关注淘通收购重启
- [玫瑰]公司公告：26H1营收15.78亿/+9.92%，归母净利润0.2亿/-46.3%，扣非归母净利润0.16亿/-47.7%。
- 单Q2营收8.95亿/+3.41%，归母净利润0.07亿/-67.2%，扣非归母净利润0.05亿/-66.6%。
- 分产品来看，26H1公司用品类增速高于食品类，宠物食品收入6.55亿/-2.0%、毛利率16.90%/-0.47pct，宠物窝垫收入2.26亿/+49.1%、毛利率19.58%/-4.14pct，猫爬架收入2.09亿/-2.9%、毛利率19.24%/-4.66pct，宠物玩具收入1.54亿/+13.3%、毛利率19.94%/-0.47pct，其他宠物用品收入2.79亿/+23.8%、毛利率17.45%/-1.70pct。
- 分地区来看，26H1公司境外营收增速较快，境外收入7.97亿/+21.7%、毛利率19.54%/-1.94pct，境内收入7.81亿/+0.3%、毛利率-1.58pct。
- 公司目前依靠多品类协同扩大业务版图，旗下拥有Petstar、Tianyuan Pet、味道印记、KIRA、威铂等品牌，目前公司SKU总数超10万个，业务进入全球100多个国家和市场，并在全球布局9大生产基地。
- [太阳]公司已更新收购淘通科技的申请文件，深交所于8月21日批复同意恢复审核，淘通科技是国内快消品电商服务商，代运营范围涵盖宠物、食品快消、美妆个护等，品牌运营经验丰富，本次交易若顺利完成，有望提升公司线上运营能力以及打开自有品牌发展空间。
- 💡公司以宠物用品为基本盘，宠物食品业务主要通过授权销售进口品牌，因此整体毛利率偏低，利润端受汇率和原材料冲击影响相对更显著，预计下半年仍有所承压，宠物经济生态平台的探索或有助于打开长期空间，建议后续关注汇率走势及收购进展。