⭕运达股份、三一、日月2026年半年报点评汇总 1️⃣【运达股份：业绩不及预期，主要受低价订单集中交付及海外项目亏损拖累】 26Q2实现营收71.52亿元，同比

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⭕运达股份、三一、日月2026年半年报点评汇总

1️⃣【运达股份：业绩不及预期，主要受低价订单集中交付及海外项目亏损拖累】

26Q2实现营收71.52亿元，同比+3.89%，归母净利润-2.97亿元。

26H1风机毛利率仅3.41%，同比下降3.86pct，主要因当前交付仍以2024年至2025年初低价订单为主，同时中东地缘冲突推升原材料及海运成本、降低项目履约效率，美元贬值进一步压制海外盈利。

上半年海外收入13.87亿元，同比+426%，但毛利率为-12.35%，对应毛利亏约1.71亿元，是利润下滑的主要拖累。随着前期低价订单逐步消化，风机盈利能力仍有修复空间。

2️⃣【三一重能：业绩基本符合预期，风机盈利仍处于修复阶段，高毛利风场销售减少拖累整体利润】

26Q2实现营收66.75亿元，同比+4.19%，归母净利润0.54亿元，同比-86.60%。

26H1风机毛利率5.31%，较2025年全年提升0.88pct，其中国内风机毛利率提升1.42pct，反映订单价格改善及降本已逐步兑现；但2024年部分低价订单仍在交付，叠加海外汇率波动，当前毛利率仍处低位。

上半年电站产品销售收入10.56亿元，同比-42.40%，收入占比降至9.95%，高毛利业务占比下降明显拖累利润。

海外业务表现较好，实现收入9.33亿元，同比+300%，毛利率约11.65%，且Q2较Q1明显回升；截至半年报公告日海外已签合同在手订单接近5GW，后续海外业务放量有望持续改善公司盈利结构。

3️⃣【日月股份：业绩不及预期，主要受国内风电需求阶段性走弱、铸件出货下降及成本上涨影响】

26Q2实现营收14.13亿元，同比-26.62%，归母净利润0.77亿元，同比-52.50%。

受2025年抢装透支及开发商装机节奏调整影响，上半年国内风电交付偏弱，公司主要产品出货量下降，同时2025年底退出生铁业务亦对收入规模形成一定影响。

26H1球墨铸铁类产品实现收入24.47亿元，同比-13.30%，毛利率15.66%，同比下降1.72pct，主要受生铁、废钢、树脂等原材料价格上涨，以及产能利用率下降导致固定成本摊薄减弱影响。

短期业绩仍受到需求和成本双重压制，后续重点关注国内风电交付恢复、原材料价格走势及产能利用率改善带来的毛利率修复。

主题正文

26H1风机毛利率仅3.41%，同比下降3.86pct，主要因当前交付仍以2024年至2025年初低价订单为主，同时中东地缘冲突推升原材料及海运成本、降低项目履约效率，美元贬值进一步压制海外盈利。
26H1风机毛利率5.31%，较2025年全年提升0.88pct，其中国内风机毛利率提升1.42pct，反映订单价格改善及降本已逐步兑现；
上半年电站产品销售收入10.56亿元，同比-42.40%，收入占比降至9.95%，高毛利业务占比下降明显拖累利润。
截至半年报公告日海外已签合同在手订单接近5GW，后续海外业务放量有望持续改善公司盈利结构。
3️⃣【日月股份：业绩不及预期，主要受国内风电需求阶段性走弱、铸件出货下降及成本上涨影响】
受2025年抢装透支及开发商装机节奏调整影响，上半年国内风电交付偏弱，公司主要产品出货量下降，同时2025年底退出生铁业务亦对收入规模形成一定影响。
26H1球墨铸铁类产品实现收入24.47亿元，同比-13.30%，毛利率15.66%，同比下降1.72pct，主要受生铁、废钢、树脂等原材料价格上涨，以及产能利用率下降导致固定成本摊薄减弱影响。
短期业绩仍受到需求和成本双重压制，后续重点关注国内风电交付恢复、原材料价格走势及产能利用率改善带来的毛利率修复。