🍁🍁🍁hcdx 科翔股份2026中报点评：高阶HDI产能紧张，基本面呈改善趋势 🍁业绩：26H1实现营收21.29亿，同比+17.88%；归母净利‑6638万，

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🍁🍁🍁hcdx 科翔股份2026中报点评：高阶HDI产能紧张，基本面呈改善趋势

🍁业绩：26H1实现营收21.29亿，同比+17.88%；归母净利‑6638万，上年同期‑6203万；扣非归母‑7528万，上年同期‑7240万。亏损率显著收窄。

🍁毛利率修复，Q2亏损环比大幅收窄 -上半年综合毛利率8.83%，上年同期7.57%，毛利率同比提升1.26pct。 -Q2营收11.70亿，同比+25.8%；归母净利‑1438万，Q1归母净利‑5200万，＃二季度亏损环比收窄 。

🍁下游客户结构拓展，加大AI相关领域开拓：重点加大光模块、服务器以及其他AI相关领域客户拓展力度，力争AI‑PCB成为业绩新增长点。

🍁 投资建议：公司今年基本面有显著积极变化，产能利用率提升，客户&产品结构调整优化，目前市场高阶HDI产能非常紧张，盈利改善趋势确定。陶瓷混压pcb在产能筹备期，随rubin放量渗透率有望提升，继续看好推荐。

总体总结

主题正文

1. 🍁🍁🍁hcdx 科翔股份2026中报点评：高阶HDI产能紧张，基本面呈改善趋势
2. 🍁业绩：26H1实现营收21.29亿，同比+17.88%；
3. 归母净利‑6638万，上年同期‑6203万；
4. 扣非归母‑7528万，上年同期‑7240万。
5. -上半年综合毛利率8.83%，上年同期7.57%，毛利率同比提升1.26pct。
6. 归母净利‑1438万，Q1归母净利‑5200万，＃二季度亏损环比收窄 。
7. 🍁下游客户结构拓展，加大AI相关领域开拓：重点加大光模块、服务器以及其他AI相关领域客户拓展力度，力争AI‑PCB成为业绩新增长点。
8. 🍁 投资建议：公司今年基本面有显著积极变化，产能利用率提升，客户&产品结构调整优化，目前市场高阶HDI产能非常紧张，盈利改善趋势确定。