[礼物]【菲菱科思】中高端网络/算力业务开启高增，光通信平台落地 [太阳]公司26H1营收10.10亿元，同比+40.02%；归母净利润0.35亿元，同比+59
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[礼物]【菲菱科思】中高端网络/算力业务开启高增，光通信平台落地
[太阳]公司26H1营收10.10亿元，同比+40.02%；归母净利润0.35亿元，同比+59.04%；扣非后归母净利润0.25亿元，同比+106.26%；毛利率10.54%，同比-2.93pct。
[红包]公司26Q2营收5.31亿元，同比+22.96%；归母净利润0.16亿元，同比+39.96%；扣非后归母净利润0.12亿元，同比+69.19%；毛利率11.52%，同 更多加公众号：思维纪要社 比-2.33pct、环比+2.06pct。
[玫瑰]数据中心交换机快速放量，带动网络产品增长。26H1网络产品类收入8.79亿元，同比+27.72%；其中25G以上中高端交换机销量同比+182.08%，公司持续迭代400G/800G数据中心交换机，扩展基于国产CPU的COMe模块，12.8T数据中心交换机及Wi-Fi 7无线设备已实现量产交付。网络产品毛利率同比-5.43pct至7.74%，因市场竞争加剧下产品价格承压，但我们判断Q2环比Q1有所增长。
[玫瑰]算力及高端板卡业务同步拓展。26H1计算产品类收入0.22亿元，同比+100%、环比+623.17%，毛利率34.41%；设备控制类及其他收入0.61亿元，同比+168.87%，毛利率45.88%，同比+27.87pct；部分服务器、高端设备PCBA控制板、DPU及GPU板卡、UBB板等新产品进入量产交付阶段，产品矩阵由园区网络设备向数据中心和算力基础设施持续延伸。整体存货创新高，达到8.45亿元，较年初+43%，业务下半年有望继续扩大规模。
[玫瑰]光通信平台落地，业务边界进一步延伸。公司以自有资金出资0.49亿元设立成都菲菱科思并持股49%，已于2026年6月完成工商注册，旨在完善光通信相关产品产业链，主要面向光通信设备制造、光电子器件制造等；同期公司推进光通信传输系统设备之接入网设备等新产品线的产能爬坡与工艺优化。
[庆祝]激励再度强化公司信心。公司新发26激励预案，此次新发激励为第二类限制性股票，授予价格为46.30元/股，数量为24.98万股，对象总人数为10人。此前25年发布的激励尚在实施中，此次激励分两期归属，其激励目标与前次一致，分别为：1、以2025年为基数，2026年/2027年营业总收入增长率不低于10%/25%；2、以2025年为基数，2026年/2027年计算类产品收入增长率不低于50%/100%。
总体总结
主题正文
- 扣非后归母净利润0.25亿元，同比+106.26%；
- 其中25G以上中高端交换机销量同比+182.08%，公司持续迭代400G/800G数据中心交换机，扩展基于国产CPU的COMe模块，12.8T数据中心交换机及Wi-Fi 7无线设备已实现量产交付。
- 网络产品毛利率同比-5.43pct至7.74%，因市场竞争加剧下产品价格承压，但我们判断Q2环比Q1有所增长。
- 部分服务器、高端设备PCBA控制板、DPU及GPU板卡、UBB板等新产品进入量产交付阶段，产品矩阵由园区网络设备向数据中心和算力基础设施持续延伸。
- 公司以自有资金出资0.49亿元设立成都菲菱科思并持股49%，已于2026年6月完成工商注册，旨在完善光通信相关产品产业链，主要面向光通信设备制造、光电子器件制造等；
- 公司新发26激励预案，此次新发激励为第二类限制性股票，授予价格为46.30元/股，数量为24.98万股，对象总人数为10人。
- 此前25年发布的激励尚在实施中，此次激励分两期归属，其激励目标与前次一致，分别为：1、以2025年为基数，2026年/2027年营业总收入增长率不低于10%/25%；
- 2、以2025年为基数，2026年/2027年计算类产品收入增长率不低于50%/100%。